FINAL EXAMINATION PAPER dd dd
NMLS MORTGAGE LOAN ORIGINATOR EXAM PREP
dd dd dd dd dd dd
STUDENT NAME: ________________________________
dd dd DATE: _____________ dd
COURSE: NMLS SAFE ACT MLO Exam Federal Law
dd dd dd dd dd dd dd TIME: _____________ dd
EXAM CODE: NMLS MORTGAGE LOAN ORIGINATOR EX
dd dd dd dd dd dd
AM PREP-101 dd
EXAM INSTRUCTIONS: dd
1. Print your full name and date clearly in the header above.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
2. This exam booklet contains both Test Questions (Part I) and Verified Solutions (Part II).
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
3. Answer all multiple-choice questions clearly. Double-check your work.
dd dd dd dd dd dd dd dd
4. Do not break the seal or open this booklet until instructed to do so by the proctor.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q1. If a borrow is on the DO NOT CALL LIST and makes an inquiry about doing business
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
with you in regards to a loan, when does right to contact them expire?
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
A. 1 month
dd dd
B. 2 months
dd dd
C. 3 months
dd dd
D. 4 months
dd dd
[Verified Solution]: C. 3 months An established business relationship with a company also will be cre
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
ated if you make an inquiry to the company, or submit an application to it. This kind of established bus
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
iness relationship exists for three months after the inquiry or application. During this time, the company
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd d
dcan call you.
dd dd
Q2. Under the Home Ownership and Equity Protection Act (HOEPA), which loan below woul
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
d be considered a high-cost loan?
dd dd dd dd dd
A. $100,000 loan with fees of $7,500
dd dd dd dd dd dd
B. $300,000 loan with fees of $22,500
dd dd dd dd dd dd
C. $420,000 loan with fees of $20,500
dd dd dd dd dd dd
D. $200,000 loan with fees of $16,500
dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: D. $200,000 loan with fees of $16,500
dd dddd dd dd dd dd dd dd
,Q3. The Truth in Lending Act requires disclosure of
dddd dd dd dd dd dd dd dd
A. the property appraisal.
dd dd dd
B. key terms of the credit transaction.
dd dd dd dd dd dd
C. closing costs.
dd dd
D. loan servicing practices.
dd dd dd
[Verified Solution]: B. key terms of the credit transaction. TILA requires a disclosure of the terms of t
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
he credit transactions, including costs and key provisions. RESPA requires disclosure of closing costs an
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
d loan servicing practices. ECOA requires disclosure of the appraisal.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q4. How long does a lender have to cure a tolerance violation?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
A. Within 10 business days after settlement
dd dd dd dd dd dd
B. Within 30 calendar days after settlement
dd dd dd dd dd dd
C. The borrower must be reimbursed at settlement
dd dd dd dd dd dd dd
D. Within 1 business days after settlement
dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: B. Within 30 calendar days after settlement RESPA allows lenders to cure the tol
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
erance violation by reimbursing to the borrower the amount by which the tolerance was exceeded, at set
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
tlement or within 30 calendar days after settlement.
dd dd dd dd dd dd dd
Q5. Which Regulation corresponds to The Real Estate Settlement Procedures Act (RESPA) ?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
A. regulation Y
dd dd
B. regulation V
dd dd
C. regulation Z
dd dd
D. regulation X
dd dd
[Verified Solution]: D. regulation X The term "Regulation X" can refer to two different regulations in
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
the United States. One, passed by the Federal Reserve Board, concerns credit extended to people who p
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
urchase United States Treasury securities. The other, also known as the Real Estate Settlement Procedur
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
es Act (RESPA) is concerned with the process of completing real estate sales. People who participate in
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
such sales are monitored by the Department of Housing and Urban Development to determine whether
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
or not they are adhering to legislation such as Regulation X.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q6. Which is a disclosure that RESPA requires creditors to give to customers at the time of t
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
he mortgage loan closing?
dd dd dd
A. Mortgage Servicing Disclosure Statement
dd dd dd dd
B. HUD-1
dd
C. Settlement Costs and You Booklet
dd dd dd dd dd
D. GFE
dd
[Verified Solution]: B. HUD-1 The HUD-
dd dddd dd dd dd
1 Settlement Statement is a standard form in use in the United States of America which is used to itemi
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
ze services and fees charged to the borrower by the lender or broker.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
, Q7. The Federal law requiring unrestricted access to public accommodations is the:
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
A. Fair Housing act
dd dd dd
B. The public accommodations
dd dd dd
C. Real Estate Settlement procedures act
dd dd dd dd dd
D. Americans with Disabilities Act.
dd dd dd dd
[Verified Solution]: D. Americans with Disabilities Act. The Americans with Disabilities Act which gi
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
ves civil rights protection to individuals with disabilities similar to those provided to individuals on the
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
basis of race, color, sex, national origin, age, and religion. It guarantees equal opportunity for individual
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
s with disabilities in public accommodations, employment, transportation, State and local government se
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
rvices, and telecommunications.
dd dd
Q8. If each of the following loans would otherwise require compliance with the Federal Truth
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
-in-Lending ACT, which one would be exempt on the basis of the type of loan itself?
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
A. An agricultural loan by a bank
dd dd dd dd dd dd
B. A VA loan from a federally-charted savings and loan association
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
C. $25,000 loan from a credit union for home improvement
dd dd dd dd dd dd dd dd dd
D. $20,000 signature loan from a consumer finance company
dd dd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: A. An agricultural loan by a bank Truth-In-
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd
Lending Act was designed to protect the borrower by requiring the lender to make a meaningful disclos
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
ure of credit terms to the borrower. The Truth-in-
dd dd dd dd dd dd dd dd
Lending Act would not cover Agricultural Loans. The right of rescission on a loan begins when Loan d
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
ocuments are signed by the borrower; dd dd dd dd dd
Q9. TILA allows consumers _____ to back out of a loan transaction through a right of rescissi
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
on.
A. 5 Business days
dd dd dd
B. 3 Business days
dd dd dd
C. 7 Business days
dd dd dd
D. 9 Business days
dd dd dd
[Verified Solution]: B. 3 Business days Under TILA, a consumer may rescind a consumer credit trans
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
action within 3 business days if all TILA disclosure requirements are not met
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q10. Of the following real estate loans, which one would not have to comply with the federal
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Truth-in-Lending law: dd
A. A loan to re-finance a single-family residence;
dd dd dd dd dd dd dd
B. A loan to purchase a mobile home;
dd dd dd dd dd dd dd
C. A business loan;
dd dd dd
D. A personal loan.
dd dd dd
[Verified Solution]: C. A business loan; Truth-in-
dd dddd dd dd dd dd
lending applies to residential real estate, thus business loans would not apply. It is a federal law requirin
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
g disclosure of the Annual Percentage Rate, finance charge and several other pieces of information relat
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
ed to the loan. This disclosure allows you to compare the total cost of a loan from lender to lender. The
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
NMLS MORTGAGE LOAN ORIGINATOR EXAM PREP
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STUDENT NAME: ________________________________
dd dd DATE: _____________ dd
COURSE: NMLS SAFE ACT MLO Exam Federal Law
dd dd dd dd dd dd dd TIME: _____________ dd
EXAM CODE: NMLS MORTGAGE LOAN ORIGINATOR EX
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AM PREP-101 dd
EXAM INSTRUCTIONS: dd
1. Print your full name and date clearly in the header above.
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2. This exam booklet contains both Test Questions (Part I) and Verified Solutions (Part II).
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
3. Answer all multiple-choice questions clearly. Double-check your work.
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4. Do not break the seal or open this booklet until instructed to do so by the proctor.
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Q1. If a borrow is on the DO NOT CALL LIST and makes an inquiry about doing business
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
with you in regards to a loan, when does right to contact them expire?
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
A. 1 month
dd dd
B. 2 months
dd dd
C. 3 months
dd dd
D. 4 months
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[Verified Solution]: C. 3 months An established business relationship with a company also will be cre
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
ated if you make an inquiry to the company, or submit an application to it. This kind of established bus
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
iness relationship exists for three months after the inquiry or application. During this time, the company
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd d
dcan call you.
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Q2. Under the Home Ownership and Equity Protection Act (HOEPA), which loan below woul
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
d be considered a high-cost loan?
dd dd dd dd dd
A. $100,000 loan with fees of $7,500
dd dd dd dd dd dd
B. $300,000 loan with fees of $22,500
dd dd dd dd dd dd
C. $420,000 loan with fees of $20,500
dd dd dd dd dd dd
D. $200,000 loan with fees of $16,500
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[Verified Solution]: D. $200,000 loan with fees of $16,500
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,Q3. The Truth in Lending Act requires disclosure of
dddd dd dd dd dd dd dd dd
A. the property appraisal.
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B. key terms of the credit transaction.
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C. closing costs.
dd dd
D. loan servicing practices.
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[Verified Solution]: B. key terms of the credit transaction. TILA requires a disclosure of the terms of t
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
he credit transactions, including costs and key provisions. RESPA requires disclosure of closing costs an
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
d loan servicing practices. ECOA requires disclosure of the appraisal.
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Q4. How long does a lender have to cure a tolerance violation?
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A. Within 10 business days after settlement
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B. Within 30 calendar days after settlement
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C. The borrower must be reimbursed at settlement
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D. Within 1 business days after settlement
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[Verified Solution]: B. Within 30 calendar days after settlement RESPA allows lenders to cure the tol
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erance violation by reimbursing to the borrower the amount by which the tolerance was exceeded, at set
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tlement or within 30 calendar days after settlement.
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Q5. Which Regulation corresponds to The Real Estate Settlement Procedures Act (RESPA) ?
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A. regulation Y
dd dd
B. regulation V
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C. regulation Z
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[Verified Solution]: D. regulation X The term "Regulation X" can refer to two different regulations in
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urchase United States Treasury securities. The other, also known as the Real Estate Settlement Procedur
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es Act (RESPA) is concerned with the process of completing real estate sales. People who participate in
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Q6. Which is a disclosure that RESPA requires creditors to give to customers at the time of t
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A. Mortgage Servicing Disclosure Statement
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B. HUD-1
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C. Settlement Costs and You Booklet
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[Verified Solution]: B. HUD-1 The HUD-
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1 Settlement Statement is a standard form in use in the United States of America which is used to itemi
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, Q7. The Federal law requiring unrestricted access to public accommodations is the:
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B. The public accommodations
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C. Real Estate Settlement procedures act
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[Verified Solution]: D. Americans with Disabilities Act. The Americans with Disabilities Act which gi
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Q8. If each of the following loans would otherwise require compliance with the Federal Truth
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A. An agricultural loan by a bank
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B. A VA loan from a federally-charted savings and loan association
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[Verified Solution]: A. An agricultural loan by a bank Truth-In-
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Lending Act was designed to protect the borrower by requiring the lender to make a meaningful disclos
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Lending Act would not cover Agricultural Loans. The right of rescission on a loan begins when Loan d
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ocuments are signed by the borrower; dd dd dd dd dd
Q9. TILA allows consumers _____ to back out of a loan transaction through a right of rescissi
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A. 5 Business days
dd dd dd
B. 3 Business days
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C. 7 Business days
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D. 9 Business days
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[Verified Solution]: B. 3 Business days Under TILA, a consumer may rescind a consumer credit trans
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action within 3 business days if all TILA disclosure requirements are not met
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Q10. Of the following real estate loans, which one would not have to comply with the federal
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Truth-in-Lending law: dd
A. A loan to re-finance a single-family residence;
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B. A loan to purchase a mobile home;
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C. A business loan;
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D. A personal loan.
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[Verified Solution]: C. A business loan; Truth-in-
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lending applies to residential real estate, thus business loans would not apply. It is a federal law requirin
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g disclosure of the Annual Percentage Rate, finance charge and several other pieces of information relat
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ed to the loan. This disclosure allows you to compare the total cost of a loan from lender to lender. The
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