FINAL EXAMINATION PAPER dd dd
NMLS MORTGAGE LOAN ORIGINATOR EXAM PREP
dd dd dd dd dd dd
STUDENT NAME: ________________________________
dd dd DATE: _____________
dd
COURSE: NMLS MLO dd dd TIME: _____________
dd
EXAM CODE: NMLS MORTGAGE LOAN ORIGINATOR EX
dd dd dd dd dd dd
AM PREP-101
dd
EXAM INSTRUCTIONS: dd
1. Print your full name and date clearly in the header above.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
2. This exam booklet contains both Test Questions (Part I) and Verified Solutions (Part II).
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
3. Answer all multiple-choice questions clearly. Double-check your work.
dd dd dd dd dd dd dd dd
4. Do not break the seal or open this booklet until instructed to do so by the proctor.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q1. A Good Faith Estimate is not issued until a complete application is received from a consu
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
mer. Which answer is NOT part of the list of information that qualifies as a received applicati
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
on?
a. Consumer's social security number
dd dd dd dd
b. Consumer's assets
dd dd
c. Address of the property
dd dd dd dd
d. The mortgage loan amount sought
dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: b. Consumer's assets dd dddd dd dd
Q2. Which type of loan is exempt from Real Estate Settlement Procedures Act (RESPA)?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
a. A loan to finance a commercial warehouse
dd dd dd dd dd dd dd
b. A reverse mortgage
dd dd dd
c. A home equity line of credit
dd dd dd dd dd dd
d. A mortgage to purchase a single family home
dd dd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: a. A loan to finance a commercial warehouse
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd
Q3. The initial escrow statement includes all of the following EXCEPT
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
a. the amount of the monthly mortgage payment
dd dd dd dd dd dd dd
b. the amount that is collected for homeowners association dues
dd dd dd dd dd dd dd dd dd
c. the portion of the monthly payment going into the escrow account
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
d. the amount of reserves or cushion as determined by the loan servicer
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: b. the amount that is collected for homeowners association (HOA) dues
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
,Q4. When is an adverse action notice required?
dddd dd dd dd dd dd dd
a. when an application is withdrawn
dd dd dd dd dd
b. when a counteroffer is extended, and the offer is accepted
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
c. when a counteroffer is extended, and the offer is rejected
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
d. when there is a change in the terms of the mortgage
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: c. when a counteroffer is extended, and the offer is rejected (an adverse action is
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
a negative action reported to a consumer regarding the denial of the credit application
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q5. Which factor can be considered when evaluation a loan application?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
a. Immigration Status
dd dd
b. National Origin
dd dd
c. Pregnancy
dd
d. Marital Status
dd dd
[Verified Solution]: a. Immigration Status (it can affect their ability to repay the loan)
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q6. Which income source cannot be considered in a loan review?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
a. Educational Military Benefits
dd dd dd
b. Part-time Income
dd dd
c. Alimony and Child Support
dd dd dd dd
d. Annuity Income
dd dd
[Verified Solution]: a. Educational Military Benefits (benefits don't continue after they've finished sch
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
ool)
Q7. What type of property does a right of recission apply to?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
a. A second home
dd dd dd
b. A nonowner-occupied duplex
dd dd dd
c. A principal residence
dd dd dd
d. A nonowner-occupied condominium
dd dd dd
[Verified Solution]: c. A Principal Residence
dd dddd dd dd dd
Q8. All of the following are an example of a finance charge EXCEPT
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
a. Interest
dd
b. Points
dd
c. A Loan Processing Fee
dd dd dd dd
d. Title Insurance
dd dd
[Verified Solution]: d. Title Insurance
dd dddd dd dd
, Q9. All of the following are required to be covered by HOEPA EXCEPT
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
a. Refinances
dd
b. Reverse mortgages
dd dd
c. Closed-end Home Equity Loans
dd dd dd dd
d. Purchase Money Mortgages
dd dd dd
[Verified Solution]: b. Reverse Mortgages
dd dddd dd dd
Q10. What is NOT an example of a "change of circumstance"?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
a. The need for flood insurance
dd dd dd dd dd
b. A change in the loan amount after the Good Faith Estimate has been issued
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
c. A disater
dd dd
d. A change in the borrower's monthly income
dd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: d. A change in the borrower's monthly income
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd
Q11. Once a complete application has been received, the loan estimate must be delivered or m
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
ailed to the borrower
dd dd dd
a. 3 calendar days after receipt of the application
dd dd dd dd dd dd dd dd
b. 3 business days after receipt of the application
dd dd dd dd dd dd dd dd
c. 7 business days after receipt of the application
dd dd dd dd dd dd dd dd
d. 7 calendar days after receipt of the application
dd dd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: b. 3 business days after the receipt of the application
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q12. The Truth and Lending Act ensures all of the following EXCEPT
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
a. It gives guidance to a lender on whether they should grant a loan to a borrower
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
b. It requires all lenders to have a uniform set of disclosures
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
c. It provides borrowers with the right to rescind
dd dd dd dd dd dd dd dd
d. It provides minimum standards for most residential loans secured by a dwelling
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: a. It gives guidance to a lender on whether they should grant a loan to a borrower
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q13. When is a lender required to send a consumer a copy of their appraisal?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
a. 7 days before a loan closes
dd dd dd dd dd dd
b. 3 days before a loan closes
dd dd dd dd dd dd
c. 3 days after the report is completed
dd dd dd dd dd dd dd
d. After a consumer has paid for the appraisal
dd dd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: b. 3 days before a loan closes
dd dddd dd dd dd dd dd dd
NMLS MORTGAGE LOAN ORIGINATOR EXAM PREP
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STUDENT NAME: ________________________________
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COURSE: NMLS MLO dd dd TIME: _____________
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EXAM CODE: NMLS MORTGAGE LOAN ORIGINATOR EX
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AM PREP-101
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EXAM INSTRUCTIONS: dd
1. Print your full name and date clearly in the header above.
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2. This exam booklet contains both Test Questions (Part I) and Verified Solutions (Part II).
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3. Answer all multiple-choice questions clearly. Double-check your work.
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4. Do not break the seal or open this booklet until instructed to do so by the proctor.
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Q1. A Good Faith Estimate is not issued until a complete application is received from a consu
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on?
a. Consumer's social security number
dd dd dd dd
b. Consumer's assets
dd dd
c. Address of the property
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d. The mortgage loan amount sought
dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: b. Consumer's assets dd dddd dd dd
Q2. Which type of loan is exempt from Real Estate Settlement Procedures Act (RESPA)?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
a. A loan to finance a commercial warehouse
dd dd dd dd dd dd dd
b. A reverse mortgage
dd dd dd
c. A home equity line of credit
dd dd dd dd dd dd
d. A mortgage to purchase a single family home
dd dd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: a. A loan to finance a commercial warehouse
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd
Q3. The initial escrow statement includes all of the following EXCEPT
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
a. the amount of the monthly mortgage payment
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b. the amount that is collected for homeowners association dues
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c. the portion of the monthly payment going into the escrow account
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d. the amount of reserves or cushion as determined by the loan servicer
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[Verified Solution]: b. the amount that is collected for homeowners association (HOA) dues
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,Q4. When is an adverse action notice required?
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a. when an application is withdrawn
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b. when a counteroffer is extended, and the offer is accepted
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c. when a counteroffer is extended, and the offer is rejected
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d. when there is a change in the terms of the mortgage
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[Verified Solution]: c. when a counteroffer is extended, and the offer is rejected (an adverse action is
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a negative action reported to a consumer regarding the denial of the credit application
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q5. Which factor can be considered when evaluation a loan application?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
a. Immigration Status
dd dd
b. National Origin
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c. Pregnancy
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d. Marital Status
dd dd
[Verified Solution]: a. Immigration Status (it can affect their ability to repay the loan)
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q6. Which income source cannot be considered in a loan review?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
a. Educational Military Benefits
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b. Part-time Income
dd dd
c. Alimony and Child Support
dd dd dd dd
d. Annuity Income
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[Verified Solution]: a. Educational Military Benefits (benefits don't continue after they've finished sch
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Q7. What type of property does a right of recission apply to?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
a. A second home
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b. A nonowner-occupied duplex
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c. A principal residence
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d. A nonowner-occupied condominium
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[Verified Solution]: c. A Principal Residence
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Q8. All of the following are an example of a finance charge EXCEPT
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
a. Interest
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b. Points
dd
c. A Loan Processing Fee
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[Verified Solution]: d. Title Insurance
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, Q9. All of the following are required to be covered by HOEPA EXCEPT
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a. Refinances
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b. Reverse mortgages
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c. Closed-end Home Equity Loans
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d. Purchase Money Mortgages
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[Verified Solution]: b. Reverse Mortgages
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Q10. What is NOT an example of a "change of circumstance"?
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a. The need for flood insurance
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b. A change in the loan amount after the Good Faith Estimate has been issued
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c. A disater
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d. A change in the borrower's monthly income
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[Verified Solution]: d. A change in the borrower's monthly income
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Q11. Once a complete application has been received, the loan estimate must be delivered or m
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ailed to the borrower
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a. 3 calendar days after receipt of the application
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b. 3 business days after receipt of the application
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c. 7 business days after receipt of the application
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d. 7 calendar days after receipt of the application
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[Verified Solution]: b. 3 business days after the receipt of the application
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Q12. The Truth and Lending Act ensures all of the following EXCEPT
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a. It gives guidance to a lender on whether they should grant a loan to a borrower
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b. It requires all lenders to have a uniform set of disclosures
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c. It provides borrowers with the right to rescind
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d. It provides minimum standards for most residential loans secured by a dwelling
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[Verified Solution]: a. It gives guidance to a lender on whether they should grant a loan to a borrower
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Q13. When is a lender required to send a consumer a copy of their appraisal?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
a. 7 days before a loan closes
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b. 3 days before a loan closes
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c. 3 days after the report is completed
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d. After a consumer has paid for the appraisal
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[Verified Solution]: b. 3 days before a loan closes
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