©9l20219lPearson9lCanada9lAl
l
Rights9lReserved
4-1
,1
Accounting Concepts and Procedure 9l 9l 9l
s: An Introduction
9l 9l
ANSWERS TO DISCUSSION QUESTIONS AND CRITICA 9l 9l 9l 9l 9l
L THINKING/ETHICAL CASE 9l 9l
1. The functions of accounting are to analyze, record, classify, summarize, report and interpr
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
et information.
9l
2. Sole proprietorship—one owner, unlimited liability; easy to form Partnership—
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
two or more owners; unlimited liability, easy to form Corporation—
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
one or more shareholders; limited liability; more difficult to form.
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
3. Service, merchandising, or manufacturing.
9l 9l 9l
4. The objective of accounting is to provide relevant, timely information for user decision making. Ac
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
countants must behave in an ethical manner so that the information they provide will be trustwort
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
hy and, therefore, useful for all decisions. Ethics are moral principles that guide the conduct of indi
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
viduals. Sometimes business managers and accountants behave in an unethical manner.
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
5. The three elements of the basic accounting equation are assets, liabilities, owner’s equity.
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
6. Capital is the owner’s current investment or equity in the assets of a business. It is one subdivision of
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
owner’s equity. 9l
7. True. The sum of the left side of the equation must equal the sum of the right side of the equation.
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
8. False. It is the income statement that tells how well the company has performed.
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
9. False. Revenue is a subdivision of owner’s equity.
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
10. Owner’s equity is subdivided into Capital, Withdrawals, Revenue, and Expenses.
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
11. False. It is a subdivision of owner’s equity.
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
12. Reject. As expenses increase and revenue remains the same, owner’s equity decreases.
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
13. Revenue less Expenses; an income statement shows performance—profit or loss for the period.
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
14. False. It calculates ending capital.
9l 9l 9l 9l
15. The question in this case is whether Paul should be allowed to ―pad‖ his expense account with an
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
additional $100 of expenses. Paul should be allowed to charge only those items that are business rel
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
ated. Paul’s argument that he is entitled to an additional $100 is not a valid assumption. However, h
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
e should be allocated money for any business expenses during the weekend. Paul should also ask hi
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
s employer for additional compensation for working during his non scheduled time. The important po
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
int is that accountants need to be seen as being ethical and should not do unethical activities.
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
©9l20219lPearson9lCanada9lAl
l
Rights9lReserved
4-1
, SOLUTIONS TO CLASSROOM DEMONSTRATION EXERCISES
9l 9l 9l 9l
CDE1. a. A CDE4. $24,000 ($12,000 + $12,000)
9l 9l 9l CDE8. a. IS
b. A b. BS
c. L CDE5. c. J. Penny, Capital
9l 9l c. BS
d. A d. Advertising Expense 9l d. BS
e. OE f. Taxi Fees Earned
9l 9l e. IS
f. A g. J. Penny, Withdrawls
9l 9l f. IS
g. OE
h. BS
CDE2. a. Liabilities and or 9l 9l CDE6. c. Accounts Payable 9l
b. Assets d. Grooming Fees Earned 9l 9l CDE9 a. OE
c. Accounts Payable 9l b. BS
c. BS
d. IS
CDE3. a. I CDE7. a.
b. S b.
d.
CDE10.
1. Balance Sheet 9l
2. Assets
3. Liabilities
4. Accounting Equation 9l
5. Accounts Payable 9l
6. Service
7. Owner’s Equity9l
8. Accounts Receivable9l
9. Transaction
10. Creditor
SOLUTIONS TO EXERCISES—SET A 9l 9l 9l
E1-1A.
a. $15,000
l
9 ($19,000 − $4,000) 9l 9l
b. $15,000
l
9 ($ 6,000 + $9,000)
9l 9l 9l
c. $ 6,000
9l 9l ($10,000 − $4,000) 9l 9l
E1-2A.
1. Service 6. Service
2. Merchandise 7. Service
3. Service 8. Manufacturer
4. Merchandise 9. Manufacturer
5. Merchandise 10. Merchandise
E1-3A.
1-3A Solutions
9l
1. B9 l
2. B9 l
3. B9 l
4. A9 l
5. D9 l
6. D9 l
©9l20219lPearson9lCanada9lAl
l
Rights9lReserved
4-1
, 7. 9 l D
8. 9 l B
9. 9 l C
10.
9 l A
©9l20219lPearson9lCanada9lAl
l
Rights9lReserved
4-1
l
Rights9lReserved
4-1
,1
Accounting Concepts and Procedure 9l 9l 9l
s: An Introduction
9l 9l
ANSWERS TO DISCUSSION QUESTIONS AND CRITICA 9l 9l 9l 9l 9l
L THINKING/ETHICAL CASE 9l 9l
1. The functions of accounting are to analyze, record, classify, summarize, report and interpr
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
et information.
9l
2. Sole proprietorship—one owner, unlimited liability; easy to form Partnership—
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
two or more owners; unlimited liability, easy to form Corporation—
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
one or more shareholders; limited liability; more difficult to form.
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
3. Service, merchandising, or manufacturing.
9l 9l 9l
4. The objective of accounting is to provide relevant, timely information for user decision making. Ac
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
countants must behave in an ethical manner so that the information they provide will be trustwort
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
hy and, therefore, useful for all decisions. Ethics are moral principles that guide the conduct of indi
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
viduals. Sometimes business managers and accountants behave in an unethical manner.
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
5. The three elements of the basic accounting equation are assets, liabilities, owner’s equity.
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
6. Capital is the owner’s current investment or equity in the assets of a business. It is one subdivision of
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
owner’s equity. 9l
7. True. The sum of the left side of the equation must equal the sum of the right side of the equation.
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
8. False. It is the income statement that tells how well the company has performed.
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
9. False. Revenue is a subdivision of owner’s equity.
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
10. Owner’s equity is subdivided into Capital, Withdrawals, Revenue, and Expenses.
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
11. False. It is a subdivision of owner’s equity.
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
12. Reject. As expenses increase and revenue remains the same, owner’s equity decreases.
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
13. Revenue less Expenses; an income statement shows performance—profit or loss for the period.
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
14. False. It calculates ending capital.
9l 9l 9l 9l
15. The question in this case is whether Paul should be allowed to ―pad‖ his expense account with an
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
additional $100 of expenses. Paul should be allowed to charge only those items that are business rel
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
ated. Paul’s argument that he is entitled to an additional $100 is not a valid assumption. However, h
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
e should be allocated money for any business expenses during the weekend. Paul should also ask hi
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
s employer for additional compensation for working during his non scheduled time. The important po
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
int is that accountants need to be seen as being ethical and should not do unethical activities.
9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l 9l
©9l20219lPearson9lCanada9lAl
l
Rights9lReserved
4-1
, SOLUTIONS TO CLASSROOM DEMONSTRATION EXERCISES
9l 9l 9l 9l
CDE1. a. A CDE4. $24,000 ($12,000 + $12,000)
9l 9l 9l CDE8. a. IS
b. A b. BS
c. L CDE5. c. J. Penny, Capital
9l 9l c. BS
d. A d. Advertising Expense 9l d. BS
e. OE f. Taxi Fees Earned
9l 9l e. IS
f. A g. J. Penny, Withdrawls
9l 9l f. IS
g. OE
h. BS
CDE2. a. Liabilities and or 9l 9l CDE6. c. Accounts Payable 9l
b. Assets d. Grooming Fees Earned 9l 9l CDE9 a. OE
c. Accounts Payable 9l b. BS
c. BS
d. IS
CDE3. a. I CDE7. a.
b. S b.
d.
CDE10.
1. Balance Sheet 9l
2. Assets
3. Liabilities
4. Accounting Equation 9l
5. Accounts Payable 9l
6. Service
7. Owner’s Equity9l
8. Accounts Receivable9l
9. Transaction
10. Creditor
SOLUTIONS TO EXERCISES—SET A 9l 9l 9l
E1-1A.
a. $15,000
l
9 ($19,000 − $4,000) 9l 9l
b. $15,000
l
9 ($ 6,000 + $9,000)
9l 9l 9l
c. $ 6,000
9l 9l ($10,000 − $4,000) 9l 9l
E1-2A.
1. Service 6. Service
2. Merchandise 7. Service
3. Service 8. Manufacturer
4. Merchandise 9. Manufacturer
5. Merchandise 10. Merchandise
E1-3A.
1-3A Solutions
9l
1. B9 l
2. B9 l
3. B9 l
4. A9 l
5. D9 l
6. D9 l
©9l20219lPearson9lCanada9lAl
l
Rights9lReserved
4-1
, 7. 9 l D
8. 9 l B
9. 9 l C
10.
9 l A
©9l20219lPearson9lCanada9lAl
l
Rights9lReserved
4-1
