INHOUDSOPGAVE
Inleiding.................................................................................................................................................. 3
Casus college 1 – Introduction (hfst. 1) + Accounting Under Ideal Conditions (hfst. 2)..........................5
Casus college 2 – The Decision-usefulness Approach to Financial Reporting (hfst. 3)..........................6
Casus college 3 – Efficient Securities Markets (hfst. 4)..........................................................................8
Casus college 4 – The Value Relevance of Accounting Information (hfst. 5).........................................9
Casus college 5 – The Valuation Approach to Decision Usefulness (hfst. 6) + Valuation Applications
(hfst. 7)................................................................................................................................................. 10
Casus college 6 – Efficient Contracting Theory and Accounting (hfst. 8) + An Analysis of Conflict (hfst.
9).......................................................................................................................................................... 12
Casus college 7 – Executive Compensation (hfst. 10) + Earnings Management (hfst. 11)..................14
Casus college 8 – Standard Setting: Economic Issues (hfst. 12) + Standard Setting: Political Issues
(hfst. 13)............................................................................................................................................... 15
1
,Casus college 1 – Introduction (hfst. 1) + Accounting Under
Ideal Conditions (hfst. 2)
Casus 1
In hoofdstuk 1 Introduction geeft Scott aan dat het boek is gebaseerd op informatie-economie
(information economics). Het begrip informatieasymmetrie is daarbij van centrale betekenis. Er worden
twee belangrijke typen informatieasymmetrie onderscheiden.
Gevraagd
1. Welke twee typen zijn dit? U kunt in uw antwoord de Engelse benaming gebruiken.
Adverse selection en Moral hazard
2. Geef van beide typen een voorbeeld in de context van Financial Accounting Theory (FAT), waarbij
duidelijk de koppeling tussen het type informatieasymmetrie en het voorbeeld blijkt.
Adverse selection
Een voorbeeld betreft als een investeerder overweegt om aandelen van een bedrijf te kopen o.b.v.
positieve cijfers. Als er in werkelijkheid sprake is van een lopende rechtszaak die niet wordt
toegelicht in de niet uit de balans blijkende verplichtingen voordat er een contract wordt afgesloten,
is er door dit achterhouden van deze informatie sprake van adverse selection (hidden information)
Moral hazard
Een investeerder heeft aandelen gekocht van een bedrijf waarbij in een overeenkomst schriftelijk is
vastgelegd dat per jaar minimaal 5% dividend uitgekeerd wordt aan de investeerder. Vervolgens
besluit het management hier van af te zien en slechts 2% dividend uit te keren en voor het belang
van de onderneming te kiezen door dit als buffer te gebruiken of te investeren. Bij een dergelijke
handeling na het afsluiten van een contract is er sprake van moral hazard (hidden action).
3. Op welke wijze kan de regelgeving voor externe verslaggeving bijdragen aan het opheffen van deze
typen informatieasymmetrie? Maak ook hierbij een duidelijke koppeling tussen het type
informatieasymmetrie en de bijdrage van de regelgeving voor externe verslaggeving.
Adverse selection
Deze informatieasymmetrie kan worden verkleind door middel van ‘full disclosure’, waarbij ook inside
information wordt verstrekt door het management om haar informatie voordeel ten opzichte van een
mogelijke investeerder te beperken.
Moral hazard
Gezien moral hazard manipulatiegedrag na het afsluiten van een contract is, wordt de
informatieasymmetrie in eerste instantie verkleind door de ‘market incentive’ (marktwerking), waarbij
een management door de eventuele gevolgen in de markt automatisch wordt afgeremd
(reputatieschade). Daarnaast kan het probleem worden opgelost door het motiveren van manager
d.mv. beloningen o.b.v. prestaties (toepassing van HUP?)
Als de market incentive en beloningen niet werken, komen pas de accounting standards aan de orde.
Scott besteedt aandacht aan de spanning tussen de centrale kwaliteitseigenschappen van externe
verslaggeving, te weten relevantie (relevance) en betrouwbaarheid (reliability). Hij stelt dat naarmate
baten (revenue recognition) ‘eerder in de productiecyclus’ worden verwerkt, dat relevantere informatie
oplevert. En dat naarmate baten ‘later in de productiecyclus’ worden verwerkt, dat meer betrouwbare
informatie oplevert.
2
, Gevraagd
4. Waarom levert het ‘zo vroeg mogelijk in de productiecyclus’ verwerken van baten volgens Scott
relevantere informatie op?
Relevante informatie is informatie die inzicht en timing geeft in de verwachte toekomstige kasstromen.
Als de baten zo vroeg mogelijk in de productiecyclus worden verwerkt, zijn de toekomstige
geldstromen die hieruit vloeien eerder inzichtelijk en kan hier het beste op worden ingespeeld.
Informatie is dus relevanter als je vroeg inzicht hebt in de toekomstige genereerbaarheid
Als de baten later in de productiecyclus worden verwerkt, kunnen deze met meer zekerheid worden
vastgesteld en zijn ze daarom betrouwbaarder. De relevante is dan lager, omdat je minder vroeg
inzicht hebt in de toekomstige geldstromen en dit bijvoorbeeld niet mee kan nemen in de
prijs/waardering van een aandeel.
Besproken in het college.
3
Inleiding.................................................................................................................................................. 3
Casus college 1 – Introduction (hfst. 1) + Accounting Under Ideal Conditions (hfst. 2)..........................5
Casus college 2 – The Decision-usefulness Approach to Financial Reporting (hfst. 3)..........................6
Casus college 3 – Efficient Securities Markets (hfst. 4)..........................................................................8
Casus college 4 – The Value Relevance of Accounting Information (hfst. 5).........................................9
Casus college 5 – The Valuation Approach to Decision Usefulness (hfst. 6) + Valuation Applications
(hfst. 7)................................................................................................................................................. 10
Casus college 6 – Efficient Contracting Theory and Accounting (hfst. 8) + An Analysis of Conflict (hfst.
9).......................................................................................................................................................... 12
Casus college 7 – Executive Compensation (hfst. 10) + Earnings Management (hfst. 11)..................14
Casus college 8 – Standard Setting: Economic Issues (hfst. 12) + Standard Setting: Political Issues
(hfst. 13)............................................................................................................................................... 15
1
,Casus college 1 – Introduction (hfst. 1) + Accounting Under
Ideal Conditions (hfst. 2)
Casus 1
In hoofdstuk 1 Introduction geeft Scott aan dat het boek is gebaseerd op informatie-economie
(information economics). Het begrip informatieasymmetrie is daarbij van centrale betekenis. Er worden
twee belangrijke typen informatieasymmetrie onderscheiden.
Gevraagd
1. Welke twee typen zijn dit? U kunt in uw antwoord de Engelse benaming gebruiken.
Adverse selection en Moral hazard
2. Geef van beide typen een voorbeeld in de context van Financial Accounting Theory (FAT), waarbij
duidelijk de koppeling tussen het type informatieasymmetrie en het voorbeeld blijkt.
Adverse selection
Een voorbeeld betreft als een investeerder overweegt om aandelen van een bedrijf te kopen o.b.v.
positieve cijfers. Als er in werkelijkheid sprake is van een lopende rechtszaak die niet wordt
toegelicht in de niet uit de balans blijkende verplichtingen voordat er een contract wordt afgesloten,
is er door dit achterhouden van deze informatie sprake van adverse selection (hidden information)
Moral hazard
Een investeerder heeft aandelen gekocht van een bedrijf waarbij in een overeenkomst schriftelijk is
vastgelegd dat per jaar minimaal 5% dividend uitgekeerd wordt aan de investeerder. Vervolgens
besluit het management hier van af te zien en slechts 2% dividend uit te keren en voor het belang
van de onderneming te kiezen door dit als buffer te gebruiken of te investeren. Bij een dergelijke
handeling na het afsluiten van een contract is er sprake van moral hazard (hidden action).
3. Op welke wijze kan de regelgeving voor externe verslaggeving bijdragen aan het opheffen van deze
typen informatieasymmetrie? Maak ook hierbij een duidelijke koppeling tussen het type
informatieasymmetrie en de bijdrage van de regelgeving voor externe verslaggeving.
Adverse selection
Deze informatieasymmetrie kan worden verkleind door middel van ‘full disclosure’, waarbij ook inside
information wordt verstrekt door het management om haar informatie voordeel ten opzichte van een
mogelijke investeerder te beperken.
Moral hazard
Gezien moral hazard manipulatiegedrag na het afsluiten van een contract is, wordt de
informatieasymmetrie in eerste instantie verkleind door de ‘market incentive’ (marktwerking), waarbij
een management door de eventuele gevolgen in de markt automatisch wordt afgeremd
(reputatieschade). Daarnaast kan het probleem worden opgelost door het motiveren van manager
d.mv. beloningen o.b.v. prestaties (toepassing van HUP?)
Als de market incentive en beloningen niet werken, komen pas de accounting standards aan de orde.
Scott besteedt aandacht aan de spanning tussen de centrale kwaliteitseigenschappen van externe
verslaggeving, te weten relevantie (relevance) en betrouwbaarheid (reliability). Hij stelt dat naarmate
baten (revenue recognition) ‘eerder in de productiecyclus’ worden verwerkt, dat relevantere informatie
oplevert. En dat naarmate baten ‘later in de productiecyclus’ worden verwerkt, dat meer betrouwbare
informatie oplevert.
2
, Gevraagd
4. Waarom levert het ‘zo vroeg mogelijk in de productiecyclus’ verwerken van baten volgens Scott
relevantere informatie op?
Relevante informatie is informatie die inzicht en timing geeft in de verwachte toekomstige kasstromen.
Als de baten zo vroeg mogelijk in de productiecyclus worden verwerkt, zijn de toekomstige
geldstromen die hieruit vloeien eerder inzichtelijk en kan hier het beste op worden ingespeeld.
Informatie is dus relevanter als je vroeg inzicht hebt in de toekomstige genereerbaarheid
Als de baten later in de productiecyclus worden verwerkt, kunnen deze met meer zekerheid worden
vastgesteld en zijn ze daarom betrouwbaarder. De relevante is dan lager, omdat je minder vroeg
inzicht hebt in de toekomstige geldstromen en dit bijvoorbeeld niet mee kan nemen in de
prijs/waardering van een aandeel.
Besproken in het college.
3
