Eindopdracht Financieel Management
25 April 2020
NCOI Opleidingen
Naam: XXXXXXXXXX
Studentnummer: XXXXXXXXXXX
Opleiding: Master of Business Administration (MBA)
Masterclass: Financieel Management
,Voorwoord
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
2
, Samenvatting
In deze eindopdracht worden 5 open vragen op het gebied van financieel management
uitgewerkt.
In de financiële ratio-analyse van Sligro Food Group N.V. (hierna: SFG) wordt aan de hand
van verschillende ratio’s de liquiditeit, solvabiliteit, rentabiliteit en activiteiten beoordeeld. Dit
gebeurd aan de hand van cijfers van 2019 in vergelijking met cijfers van 2017 en 2018 en in
vergelijking met dezelfde cijfers van Jumbo Group Holding B.V. De liquiditeit van SFG wordt
voldoende beoordeeld met daarbij de opmerking dat er sprake is van een dalende trend. Het
advies aan SFG is om te onderzoeken wat precies de daling in liquiditeit veroorzaakt om
deze trend te breken. Ook wat betreft de solvabiliteit van SFG is de conclusie dat deze in
2019 voldoende is. Echter is er ook bij de solvabiliteit van SFG een dalende trend te zien,
wat er in de toekomst voor kan zorgen dat het lastiger wordt om vreemd vermogen aan te
trekken. Adviezen zijn onder andere om minder winst uit te keren aan aandeelhouders, het
storten van kapitaal of het verbeteren van het werkkapitaal. Voor de rentabiliteit van het
vermogen van SFG is geen specifieke rendementseis, behalve een wens om een
rendement te behalen in lijn met de omzetgroei. Deze wens wordt door SFG in 2019
gehaald maar ook bij de rentabiliteit is sprake van een dalende trend. Adviezen met
betrekking tot het verbeteren van de rentabiliteit richten zich op het verhogen van de
nettowinst. De activiteiten van SFG worden beoordeeld door te kijken of SFG haar
werkkapitaal efficiënt gebruikt. In de ontwikkeling van het aantal crediteuren dagen,
debiteuren dagen en voorraad dagen is een positieve trend te zien. Er is ruimte voor
verbetering, wat in hoofdstuk 4 uitgebreid behandeld wordt.
Om te bepalen of de investeringen in een nieuwe game van MonkeyBusiness BV de moeite
waard zijn wordt gewerkt met de netto contante waarde (hierna; NCW). Aan de hand van de
vermogenskostenvoet wordt de NCW van de toekomstige kasstromen bepaald om een
onderbouwd advies te geven met betrekking tot de investeringen. Het advies aan het
management van MonkeyBusiness BV luidt om zowel bij de start als in jaar 3 de
investeringen in een nieuwe game te doen. Daarbij wordt vermeld dat een aanvullende
analyse wenselijk is om de aannames op het gebied van verkoopaantallen en de te
verwachte verkoopprijs te verifiëren.
Zoals hierboven beschreven is er op het gebied van het werkkapitaal van SFG een positieve
trend te zien in de laatste 3 jaar. Toch kan verbetering van de verschillende onderdelen
ervoor zorgen dat er minder vermogen gefinancierd hoeft te worden. Adviezen aan SFG
richten zich op het optimaliseren van processen in de order-to-cash en purchase-to-pay
cyclussen. Daarnaast is het van belang om ook het voorraadmanagement kritisch te
evalueren.
Een analyse van budgettering en management control van de XXXXX toont aan dat controle
vooral gericht is op processen en resultaten en dat het budgetteringsproces vooral centraal
aangestuurd wordt. Het advies aan het management van de XXXXX is om een
gedecentraliseerde aanpak van budgettering te realiseren in combinatie met meer aandacht
voor de personele beheersing van management control.
3
25 April 2020
NCOI Opleidingen
Naam: XXXXXXXXXX
Studentnummer: XXXXXXXXXXX
Opleiding: Master of Business Administration (MBA)
Masterclass: Financieel Management
,Voorwoord
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
2
, Samenvatting
In deze eindopdracht worden 5 open vragen op het gebied van financieel management
uitgewerkt.
In de financiële ratio-analyse van Sligro Food Group N.V. (hierna: SFG) wordt aan de hand
van verschillende ratio’s de liquiditeit, solvabiliteit, rentabiliteit en activiteiten beoordeeld. Dit
gebeurd aan de hand van cijfers van 2019 in vergelijking met cijfers van 2017 en 2018 en in
vergelijking met dezelfde cijfers van Jumbo Group Holding B.V. De liquiditeit van SFG wordt
voldoende beoordeeld met daarbij de opmerking dat er sprake is van een dalende trend. Het
advies aan SFG is om te onderzoeken wat precies de daling in liquiditeit veroorzaakt om
deze trend te breken. Ook wat betreft de solvabiliteit van SFG is de conclusie dat deze in
2019 voldoende is. Echter is er ook bij de solvabiliteit van SFG een dalende trend te zien,
wat er in de toekomst voor kan zorgen dat het lastiger wordt om vreemd vermogen aan te
trekken. Adviezen zijn onder andere om minder winst uit te keren aan aandeelhouders, het
storten van kapitaal of het verbeteren van het werkkapitaal. Voor de rentabiliteit van het
vermogen van SFG is geen specifieke rendementseis, behalve een wens om een
rendement te behalen in lijn met de omzetgroei. Deze wens wordt door SFG in 2019
gehaald maar ook bij de rentabiliteit is sprake van een dalende trend. Adviezen met
betrekking tot het verbeteren van de rentabiliteit richten zich op het verhogen van de
nettowinst. De activiteiten van SFG worden beoordeeld door te kijken of SFG haar
werkkapitaal efficiënt gebruikt. In de ontwikkeling van het aantal crediteuren dagen,
debiteuren dagen en voorraad dagen is een positieve trend te zien. Er is ruimte voor
verbetering, wat in hoofdstuk 4 uitgebreid behandeld wordt.
Om te bepalen of de investeringen in een nieuwe game van MonkeyBusiness BV de moeite
waard zijn wordt gewerkt met de netto contante waarde (hierna; NCW). Aan de hand van de
vermogenskostenvoet wordt de NCW van de toekomstige kasstromen bepaald om een
onderbouwd advies te geven met betrekking tot de investeringen. Het advies aan het
management van MonkeyBusiness BV luidt om zowel bij de start als in jaar 3 de
investeringen in een nieuwe game te doen. Daarbij wordt vermeld dat een aanvullende
analyse wenselijk is om de aannames op het gebied van verkoopaantallen en de te
verwachte verkoopprijs te verifiëren.
Zoals hierboven beschreven is er op het gebied van het werkkapitaal van SFG een positieve
trend te zien in de laatste 3 jaar. Toch kan verbetering van de verschillende onderdelen
ervoor zorgen dat er minder vermogen gefinancierd hoeft te worden. Adviezen aan SFG
richten zich op het optimaliseren van processen in de order-to-cash en purchase-to-pay
cyclussen. Daarnaast is het van belang om ook het voorraadmanagement kritisch te
evalueren.
Een analyse van budgettering en management control van de XXXXX toont aan dat controle
vooral gericht is op processen en resultaten en dat het budgetteringsproces vooral centraal
aangestuurd wordt. Het advies aan het management van de XXXXX is om een
gedecentraliseerde aanpak van budgettering te realiseren in combinatie met meer aandacht
voor de personele beheersing van management control.
3
