Titel: The economic consequences associated with integrated report quality: Capital market and real effects
Onderzoekers: Mary E. Barth, Steven F. Cahan, Li Chen, Elmar R. Venter
1. HET (MANAGEMENT) PROBLEEM
1.1 HET PROBLEEM
Bestaand onderzoek heeft geconstateerd dat integrated report quality (IRQ) een positieve associatie heeft met
de firm value.
Echter is dit verband niet eerder aangetoond op het gebied van real effects (intern-gericht) en de capital market
(extern-gericht).
Deze twee gebieden vloeien voort uit de twee doelen van de Integrated Reporting Council’s Framework (IIRC):
1. Het verbeteren van het informatiegehalte voor externe vermogensverschaffers voor financieel kapitaal
(extern aspect).
2. Het verbeteren van interne besluitvorming (intern aspect).
1.2 RELEVANTIE VAN HET ONDERZOEK (LEES: PAGINA 44)
Het onderzoek levert op verschillende vlakken een bijdrage op aan de literatuur en de praktijk:
▪ Het onderzoek levert een uitbreiding op van de in het verleden gedane (beperkte) empirische
onderzoeken naar intergrated reporting. Dit onderzoek onderzoekt namelijk de gebieden waardoor de
associatie plaatsvindt.
▪ Er wordt onderzoek gedaan naar de openbaarmaking van ‘novel settings’ (landen buiten de US) om te
onderzoeken op ‘niet officiële openbaarmaking’ en de ‘real effects bij openbaarmakingsmandaten’.
▪ Het onderzoek zal bestaande literatuur omtrent de implicaties van ‘extra-financial information’
uitbreiden.
▪ Het onderzoek zal tot slot ook een bijdrage leveren aan manager, regelgevers en investeerders bij het
evalueren van de verdiensten/essentie van integrated reporting.
Daarnaast groeit de vraag naar integrated reporting aanzienlijk.
2. VANUIT WELK PERSPECTIEF WORDT HET (MANAGEMENT) PROBLEEM ONDERZOCHT?
▪ De externe gebruikers (investeerders en regelgevende partijen).
▪ De interne gebruikers (het management).
3. DE ONDERZOEKSVRAAG
3.1 HET ONDERZOEKSDOEL (LEES: PAGINA 46)
Het verkrijgen van kennis en inzicht in de mate waarin de kwaliteit van integrated reporting (IRQ) de
doelstellingen van de IIRC bereikt. Namelijk:
1. Het verbeteren van het informatiegehalte voor externe vermogensverschaffers voor financieel kapitaal
(extern aspect).
2. Het verbeteren van interne besluitvorming (intern aspect).
1|P a g i n a
, 3.2 HYPOTHESES (LEES VANAF: PAGINA 47)
Voor het onderzoek zijn zes hypotheses opgesteld.
H1 Er is een positieve associatie tussen de IRQ en de firm’s stock liquidity.
H2 Er is een negatieve associatie tussen de IRQ en de cost of capital.
H3 Er is een positieve associatie tussen de IRQ en de expected future cash flows.
H4 Er is een positieve associatie tussen de IRQ en de ex post realized operating cash flows.
H5 Er is een positieve associatie tussen de IRQ en de investors’ cash flow forecast accuracy.
H6 Er is een positieve associatie tussen de IRQ en de investment efficiency.
IRQ = integrated reporting quality
3.3 DEELVRAGEN
Om de hypothese en het onderzoeksdoel te ondersteunen zijn de volgende deelvragen opgesteld:
1. In welke mate is er een relatie tussen de kwaliteit van integrated reporting (IRQ) en de firm value?
2. Waarom bestaat er een theoretische relatie tussen het IRQ en de firm value?
3. In hoeverre heeft de kwaliteit van integrated reporting (IRQ) een effect op de ‘capital martket & real
effect’ en wat is de rol van firm value in deze relatie?
4. In welke mate worden de hypothesen gesteund door empirisch bewijs?
4. HET CONCEPTUEEL MODEL
Controle variabelen
Corporate governance,
performance, stand
alones etc.
Onafhankelijke variabele Afhankelijke variabele
H3, H4 en H6 (+)
Integrated Reporting Real effects
Quality (IRQ)
Controle variabelen
Corporate governance,
performance, stand
alones etc.
Onafhankelijke variabele Afhankelijke variabele
Integrated Reporting H1 t/m H3 en H5 (+) Capital market
Quality (IRQ)
2|P a g i n a
Onderzoekers: Mary E. Barth, Steven F. Cahan, Li Chen, Elmar R. Venter
1. HET (MANAGEMENT) PROBLEEM
1.1 HET PROBLEEM
Bestaand onderzoek heeft geconstateerd dat integrated report quality (IRQ) een positieve associatie heeft met
de firm value.
Echter is dit verband niet eerder aangetoond op het gebied van real effects (intern-gericht) en de capital market
(extern-gericht).
Deze twee gebieden vloeien voort uit de twee doelen van de Integrated Reporting Council’s Framework (IIRC):
1. Het verbeteren van het informatiegehalte voor externe vermogensverschaffers voor financieel kapitaal
(extern aspect).
2. Het verbeteren van interne besluitvorming (intern aspect).
1.2 RELEVANTIE VAN HET ONDERZOEK (LEES: PAGINA 44)
Het onderzoek levert op verschillende vlakken een bijdrage op aan de literatuur en de praktijk:
▪ Het onderzoek levert een uitbreiding op van de in het verleden gedane (beperkte) empirische
onderzoeken naar intergrated reporting. Dit onderzoek onderzoekt namelijk de gebieden waardoor de
associatie plaatsvindt.
▪ Er wordt onderzoek gedaan naar de openbaarmaking van ‘novel settings’ (landen buiten de US) om te
onderzoeken op ‘niet officiële openbaarmaking’ en de ‘real effects bij openbaarmakingsmandaten’.
▪ Het onderzoek zal bestaande literatuur omtrent de implicaties van ‘extra-financial information’
uitbreiden.
▪ Het onderzoek zal tot slot ook een bijdrage leveren aan manager, regelgevers en investeerders bij het
evalueren van de verdiensten/essentie van integrated reporting.
Daarnaast groeit de vraag naar integrated reporting aanzienlijk.
2. VANUIT WELK PERSPECTIEF WORDT HET (MANAGEMENT) PROBLEEM ONDERZOCHT?
▪ De externe gebruikers (investeerders en regelgevende partijen).
▪ De interne gebruikers (het management).
3. DE ONDERZOEKSVRAAG
3.1 HET ONDERZOEKSDOEL (LEES: PAGINA 46)
Het verkrijgen van kennis en inzicht in de mate waarin de kwaliteit van integrated reporting (IRQ) de
doelstellingen van de IIRC bereikt. Namelijk:
1. Het verbeteren van het informatiegehalte voor externe vermogensverschaffers voor financieel kapitaal
(extern aspect).
2. Het verbeteren van interne besluitvorming (intern aspect).
1|P a g i n a
, 3.2 HYPOTHESES (LEES VANAF: PAGINA 47)
Voor het onderzoek zijn zes hypotheses opgesteld.
H1 Er is een positieve associatie tussen de IRQ en de firm’s stock liquidity.
H2 Er is een negatieve associatie tussen de IRQ en de cost of capital.
H3 Er is een positieve associatie tussen de IRQ en de expected future cash flows.
H4 Er is een positieve associatie tussen de IRQ en de ex post realized operating cash flows.
H5 Er is een positieve associatie tussen de IRQ en de investors’ cash flow forecast accuracy.
H6 Er is een positieve associatie tussen de IRQ en de investment efficiency.
IRQ = integrated reporting quality
3.3 DEELVRAGEN
Om de hypothese en het onderzoeksdoel te ondersteunen zijn de volgende deelvragen opgesteld:
1. In welke mate is er een relatie tussen de kwaliteit van integrated reporting (IRQ) en de firm value?
2. Waarom bestaat er een theoretische relatie tussen het IRQ en de firm value?
3. In hoeverre heeft de kwaliteit van integrated reporting (IRQ) een effect op de ‘capital martket & real
effect’ en wat is de rol van firm value in deze relatie?
4. In welke mate worden de hypothesen gesteund door empirisch bewijs?
4. HET CONCEPTUEEL MODEL
Controle variabelen
Corporate governance,
performance, stand
alones etc.
Onafhankelijke variabele Afhankelijke variabele
H3, H4 en H6 (+)
Integrated Reporting Real effects
Quality (IRQ)
Controle variabelen
Corporate governance,
performance, stand
alones etc.
Onafhankelijke variabele Afhankelijke variabele
Integrated Reporting H1 t/m H3 en H5 (+) Capital market
Quality (IRQ)
2|P a g i n a
