Analyse des États Financiers
G. Schmidt
Notes de cours et résumé de syllabus
Année Académique 2024 - 2025
1
,1) Introduction
2
,1. Entreprise, valeur ajoutée et parties prenantes
Entreprise = organisation où des facteurs de production créent ensemble une valeur ajoutée
qui permet de les rémunérer.
Input = valeur des biens et services achetés et consommés.
Output = valeur des biens et services produits et vendus.
Valeur ajoutée = valeur des biens et service produits et vendus – valeur des biens et µ
services achetés et consommé.
= valeur de la production – consommations intermédiaires.
➔ Sert à rémunérer les facteurs de production, à savoir :
▪ Le personnel : salaires et appointements.
▪ Les équipements corporels et incorporels ou « capitaux physiques » : amortissements.
▪ Les sources de financement ou « capitaux financiers » : intérêts aux capitaux de tiers et
bénéfices (distribués ou non) au capitaux propres.
▪ Infrastructure publique : impôts.
➔ Entreprise se trouve au centre d’un réseau de relations de marché avec un ensemble de
« parties prenantes » :
▪ Fournisseurs et sous-traitants (input)
▪ Facteurs de productions 3
▪ Clients (output)
, 2. Rôle de l’analyse financière
Information financière → seule source disponible pour analyste externe → importance d’une
information détaillée reflétant la réalité de l’entreprise !
Analyse des états financiers = étudie la situation de l’entreprise sur la base d’informations
historiques publiées ou extra-comptables, pour ensuite tenter d’en déduire certaines
estimations quant à l’évolution future de l’entreprise.
3. Éléments de base
Analyse classique en fonction de quatre critères différents mais interdépendants : valeur
ajoutée, rentabilité, solvabilité et liquidité.
Succès = créer de la valeur = générer suffisamment de valeur ajoutée pour honorer de manière
continue ses relations contractuelles avec toutes les parties prenantes.
▪ Solde qui subsiste, après rémunération de tous les autres facteurs = résultat net après
impôts qui revient aux actionnaires
▪ Variable dépendante dans l’analyse de la rentabilité de l’entreprise.
Rentabilité = implique que l’on compare les produits et les charges, indépendamment du
moment effectif de leur encaissement ou décaissement.
▪ Rentabilité suffisante : différence entre produits et charges suffisante par rapport aux
capitaux investis.
Liquidité = implique que l’on compare les recettes et les dépenses.
▪ Manque de liquidité : si recettes ne suffisent pas à couvrir les dépenses et qu’aucun
financement supplémentaire ne peut être obtenu.
▪ Extrême : manque de liquidité + perte de confiance des prêteurs → cessation de paiement.
Solvabilité = degré d’endettement.
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G. Schmidt
Notes de cours et résumé de syllabus
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,1) Introduction
2
,1. Entreprise, valeur ajoutée et parties prenantes
Entreprise = organisation où des facteurs de production créent ensemble une valeur ajoutée
qui permet de les rémunérer.
Input = valeur des biens et services achetés et consommés.
Output = valeur des biens et services produits et vendus.
Valeur ajoutée = valeur des biens et service produits et vendus – valeur des biens et µ
services achetés et consommé.
= valeur de la production – consommations intermédiaires.
➔ Sert à rémunérer les facteurs de production, à savoir :
▪ Le personnel : salaires et appointements.
▪ Les équipements corporels et incorporels ou « capitaux physiques » : amortissements.
▪ Les sources de financement ou « capitaux financiers » : intérêts aux capitaux de tiers et
bénéfices (distribués ou non) au capitaux propres.
▪ Infrastructure publique : impôts.
➔ Entreprise se trouve au centre d’un réseau de relations de marché avec un ensemble de
« parties prenantes » :
▪ Fournisseurs et sous-traitants (input)
▪ Facteurs de productions 3
▪ Clients (output)
, 2. Rôle de l’analyse financière
Information financière → seule source disponible pour analyste externe → importance d’une
information détaillée reflétant la réalité de l’entreprise !
Analyse des états financiers = étudie la situation de l’entreprise sur la base d’informations
historiques publiées ou extra-comptables, pour ensuite tenter d’en déduire certaines
estimations quant à l’évolution future de l’entreprise.
3. Éléments de base
Analyse classique en fonction de quatre critères différents mais interdépendants : valeur
ajoutée, rentabilité, solvabilité et liquidité.
Succès = créer de la valeur = générer suffisamment de valeur ajoutée pour honorer de manière
continue ses relations contractuelles avec toutes les parties prenantes.
▪ Solde qui subsiste, après rémunération de tous les autres facteurs = résultat net après
impôts qui revient aux actionnaires
▪ Variable dépendante dans l’analyse de la rentabilité de l’entreprise.
Rentabilité = implique que l’on compare les produits et les charges, indépendamment du
moment effectif de leur encaissement ou décaissement.
▪ Rentabilité suffisante : différence entre produits et charges suffisante par rapport aux
capitaux investis.
Liquidité = implique que l’on compare les recettes et les dépenses.
▪ Manque de liquidité : si recettes ne suffisent pas à couvrir les dépenses et qu’aucun
financement supplémentaire ne peut être obtenu.
▪ Extrême : manque de liquidité + perte de confiance des prêteurs → cessation de paiement.
Solvabilité = degré d’endettement.
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