RMIN 4000 Test 1 Questions and
Answers
frequency equation - (correct answer) -number of losses/number of exposures
io io io io io io io io io
severity equation - (correct answer) -total losses ($) / number of losses
io io io io io io io io io io io
What is risk? - (correct answer) -Traditional Definition - Uncertainty concerning the occurrence of a
io io io io io io io io io io io io io io
loss.
io
Better Definition - A calculated possibility of a negative outcome.
io io io io io io io io io
risk of driving a car example - (correct answer) -Exposures - car, life/health, money, future income,
io io io io io io io io io io io io io io io
contents in car, freedom, license
io io io io io
Perils - Accident, license revoked, acts of God(tree falls), breakdown, vandalism, maintenance, theft,
io io io io io io io io io io io io
liability
io
Risk Management - Drive safely, wear seatbelts, insurance, lock vehicle, driver's Ed, obey laws, car
io io io io io io io io io io io io io io
alarm, park in safe areas
io io io io io
Exposure - (correct answer) -Things of Value (Assets) That Could be Lost
io io io io io io io io io io io
Perils - (correct answer) -Things That Could Happen to These Assets
io io io io io io io io io io
Risk Management - (correct answer) -What do you to protect these assets and/or prevent/reduce
io io io io io io io io io io io io io
losses?
io
calculated possibility - (correct answer) -A probabilistic outcome (chance of loss, likelihood of loss) that
io io io io io io io io io io io io io io
is known or estimated
io io io io
,• Ranges from 0 to 1 (0% to 100%)
io io io io io io io io
0- impossible
io
0.5 - Highest Risk io io io
1 - Certain Event
io io io
Negative outcomes - (correct answer) -Loss io io io io io
Must be quantifiable in $$$ io io io io
Frequency - (correct answer) -How often does a loss occur? io io io io io io io io io
• The number of losses (such as fire, theft, collision) that occur within a specified time period.•
io io io io io io io io io io io io io io io io
Probability of a loss.
io io io io
• Ex: Probability of a fire is 0.0071 per loss exposure per year.
io io io io io io io io io io io io
severity - (correct answer) -• How much does it cost when a loss does occur?
io io io io io io io io io io io io io io
• The dollar amount of loss for a specific peril (fire, theft, collision).
io io io io io io io io io io io io
• Example: Average structure fire loss is about $25,000
io io io io io io io io
Peril vs. Hazard - (correct answer) -Peril is the CAUSE of loss.
io io io io io io io io io io io io
Like fire storm flood io io io io
Hazard is a condition that increases LIKELIHOOD of loss but doesn't cause it
io io io io io io io io io io io io
io four types - Physical, moral, morale(attitude), legal
io io io io io io
1. Physical Hazard - (correct answer) -A physical condition that increases the frequency and/or severity
io io io io io io io io io io io io io io
of a loss.
io io io
is a hazard that arises from the condition, occupancy, or use of the property itself.
io io io io io io io io io io io io io io io
,An example of a physical hazard is a skateboard left on the porch steps.
io io io io io io io io io io io io io
Moral Hazard - (correct answer) -Book definition
io io io io io io
Dishonesty or character defects in an individual that increase the frequency and/or severity of a loss.
io io io io io io io io io io io io io io io
Better definition io
The presence of insurance changes the behavior of the insured.
io io io io io io io io io
Examples
• Using a hammer to create "hail" damage to a roof.
io io io io io io io io io io
• Exaggerating the value of insured property
io io io io io io
3. Morale (Attitudinal) Hazard - (correct answer) -Carelessness or indifference to a loss, which increases
io io io io io io io io io io io io io io
the frequency and/or severity of a loss.
io io io io io io io
Examples:
• Leaving car keys in an unlocked car.
io io io io io io io
• Neglecting a tree limb growing over your roof.
io io io io io io io io
4. Legal Hazard - (correct answer) -Characteristics of legal system or regulatory environment that
io io io io io io io io io io io io io
increase the frequency and/or severity of a loss.
io io io io io io io io
Examples:
• Juries in some jurisdictions are more sympathetic than other areas (meaning larger damage awards
io io io io io io io io io io io io io io
in liability lawsuits).
io io io
• Georgia now requires Diminution in Value to be paid on property losses
io io io io io io io io io io io io
(meaning increased severity in Georgia). io io io io
Risk Classifications - (correct answer) -• Pure Risk vs. Speculative Risk
io io io io io io io io io io
• Diversifiable Risk
io io
• Nondiversifiable Risk
io io
• Enterprise Risk
io io
• Systemic Risk
io io
, Pure vs. Speculative Risk - (correct answer) --A pure risk is a situation in which there are only the
io io io io io io io io io io io io io io io io io io
possibilities of loss or no loss (earthquake, fire accident)
io io io io io io io io io
-A speculative risk is a situation in which either profit or loss is possible (gambling, investment)
io io io io io io io io io io io io io io io
can you buy insurance for pure risks? - (correct answer) -Yes, typically but some types can be hard to
io io io io io io io io io io io io io io io io io io
insure
io
Can you buy insurance for speculative risks? - (correct answer) -generally no
io io io io io io io io io io io
Diversifiable Risk - (correct answer) -• Affects only individuals or small groups, not entire economy.
io io io io io io io io io io io io io io
• Can be reduced/eliminated through diversification. (Have multiple facilities, cloud / backup data
io io io io io io io io io io io io
centers)
io
• Risks are not correlated (For example: fire at multiple locations, theft, vehicle collision).
io io io io io io io io io io io io io
Nondiversifiable Risk - (correct answer) -• Affects the entire economy or large numbers of io io io io io io io io io io io io io
groups/persons within the economy.
io io io io
• Cannot be reduced/eliminated through diversification.
io io io io io
• Government assistance may be needed to insure.
io io io io io io io
• Risks are correlated (inflation, unemployment).
io io io io io
Enterprise Risk - (correct answer) -Encompasses all major risks faced by a business firm:
io io io io io io io io io io io io io
• Pure Risk
io io
• Speculative Risk
io io
• Strategic Risk*
io io
• Operational Risk*
io io
• Financial Risk*
io io
Systemic Risk - (correct answer) -• Risk of collapse of an entire system or entire market due to the
io io io io io io io io io io io io io io io io io io
failure of a single entity or group of entities that can result in the breakdown of the entire financial
io io io io io io io io io io io io io io io io io io io
system.
io
• Instability in the financial system due to the interdependency between the players in the market
io io io io io io io io io io io io io io io
Major Types of Pure Risks - (correct answer) -• Personal Risk
io io io io io io io io io io
• Property Risk
io io
• Legal Liability Risk
io io io
Answers
frequency equation - (correct answer) -number of losses/number of exposures
io io io io io io io io io
severity equation - (correct answer) -total losses ($) / number of losses
io io io io io io io io io io io
What is risk? - (correct answer) -Traditional Definition - Uncertainty concerning the occurrence of a
io io io io io io io io io io io io io io
loss.
io
Better Definition - A calculated possibility of a negative outcome.
io io io io io io io io io
risk of driving a car example - (correct answer) -Exposures - car, life/health, money, future income,
io io io io io io io io io io io io io io io
contents in car, freedom, license
io io io io io
Perils - Accident, license revoked, acts of God(tree falls), breakdown, vandalism, maintenance, theft,
io io io io io io io io io io io io
liability
io
Risk Management - Drive safely, wear seatbelts, insurance, lock vehicle, driver's Ed, obey laws, car
io io io io io io io io io io io io io io
alarm, park in safe areas
io io io io io
Exposure - (correct answer) -Things of Value (Assets) That Could be Lost
io io io io io io io io io io io
Perils - (correct answer) -Things That Could Happen to These Assets
io io io io io io io io io io
Risk Management - (correct answer) -What do you to protect these assets and/or prevent/reduce
io io io io io io io io io io io io io
losses?
io
calculated possibility - (correct answer) -A probabilistic outcome (chance of loss, likelihood of loss) that
io io io io io io io io io io io io io io
is known or estimated
io io io io
,• Ranges from 0 to 1 (0% to 100%)
io io io io io io io io
0- impossible
io
0.5 - Highest Risk io io io
1 - Certain Event
io io io
Negative outcomes - (correct answer) -Loss io io io io io
Must be quantifiable in $$$ io io io io
Frequency - (correct answer) -How often does a loss occur? io io io io io io io io io
• The number of losses (such as fire, theft, collision) that occur within a specified time period.•
io io io io io io io io io io io io io io io io
Probability of a loss.
io io io io
• Ex: Probability of a fire is 0.0071 per loss exposure per year.
io io io io io io io io io io io io
severity - (correct answer) -• How much does it cost when a loss does occur?
io io io io io io io io io io io io io io
• The dollar amount of loss for a specific peril (fire, theft, collision).
io io io io io io io io io io io io
• Example: Average structure fire loss is about $25,000
io io io io io io io io
Peril vs. Hazard - (correct answer) -Peril is the CAUSE of loss.
io io io io io io io io io io io io
Like fire storm flood io io io io
Hazard is a condition that increases LIKELIHOOD of loss but doesn't cause it
io io io io io io io io io io io io
io four types - Physical, moral, morale(attitude), legal
io io io io io io
1. Physical Hazard - (correct answer) -A physical condition that increases the frequency and/or severity
io io io io io io io io io io io io io io
of a loss.
io io io
is a hazard that arises from the condition, occupancy, or use of the property itself.
io io io io io io io io io io io io io io io
,An example of a physical hazard is a skateboard left on the porch steps.
io io io io io io io io io io io io io
Moral Hazard - (correct answer) -Book definition
io io io io io io
Dishonesty or character defects in an individual that increase the frequency and/or severity of a loss.
io io io io io io io io io io io io io io io
Better definition io
The presence of insurance changes the behavior of the insured.
io io io io io io io io io
Examples
• Using a hammer to create "hail" damage to a roof.
io io io io io io io io io io
• Exaggerating the value of insured property
io io io io io io
3. Morale (Attitudinal) Hazard - (correct answer) -Carelessness or indifference to a loss, which increases
io io io io io io io io io io io io io io
the frequency and/or severity of a loss.
io io io io io io io
Examples:
• Leaving car keys in an unlocked car.
io io io io io io io
• Neglecting a tree limb growing over your roof.
io io io io io io io io
4. Legal Hazard - (correct answer) -Characteristics of legal system or regulatory environment that
io io io io io io io io io io io io io
increase the frequency and/or severity of a loss.
io io io io io io io io
Examples:
• Juries in some jurisdictions are more sympathetic than other areas (meaning larger damage awards
io io io io io io io io io io io io io io
in liability lawsuits).
io io io
• Georgia now requires Diminution in Value to be paid on property losses
io io io io io io io io io io io io
(meaning increased severity in Georgia). io io io io
Risk Classifications - (correct answer) -• Pure Risk vs. Speculative Risk
io io io io io io io io io io
• Diversifiable Risk
io io
• Nondiversifiable Risk
io io
• Enterprise Risk
io io
• Systemic Risk
io io
, Pure vs. Speculative Risk - (correct answer) --A pure risk is a situation in which there are only the
io io io io io io io io io io io io io io io io io io
possibilities of loss or no loss (earthquake, fire accident)
io io io io io io io io io
-A speculative risk is a situation in which either profit or loss is possible (gambling, investment)
io io io io io io io io io io io io io io io
can you buy insurance for pure risks? - (correct answer) -Yes, typically but some types can be hard to
io io io io io io io io io io io io io io io io io io
insure
io
Can you buy insurance for speculative risks? - (correct answer) -generally no
io io io io io io io io io io io
Diversifiable Risk - (correct answer) -• Affects only individuals or small groups, not entire economy.
io io io io io io io io io io io io io io
• Can be reduced/eliminated through diversification. (Have multiple facilities, cloud / backup data
io io io io io io io io io io io io
centers)
io
• Risks are not correlated (For example: fire at multiple locations, theft, vehicle collision).
io io io io io io io io io io io io io
Nondiversifiable Risk - (correct answer) -• Affects the entire economy or large numbers of io io io io io io io io io io io io io
groups/persons within the economy.
io io io io
• Cannot be reduced/eliminated through diversification.
io io io io io
• Government assistance may be needed to insure.
io io io io io io io
• Risks are correlated (inflation, unemployment).
io io io io io
Enterprise Risk - (correct answer) -Encompasses all major risks faced by a business firm:
io io io io io io io io io io io io io
• Pure Risk
io io
• Speculative Risk
io io
• Strategic Risk*
io io
• Operational Risk*
io io
• Financial Risk*
io io
Systemic Risk - (correct answer) -• Risk of collapse of an entire system or entire market due to the
io io io io io io io io io io io io io io io io io io
failure of a single entity or group of entities that can result in the breakdown of the entire financial
io io io io io io io io io io io io io io io io io io io
system.
io
• Instability in the financial system due to the interdependency between the players in the market
io io io io io io io io io io io io io io io
Major Types of Pure Risks - (correct answer) -• Personal Risk
io io io io io io io io io io
• Property Risk
io io
• Legal Liability Risk
io io io
