CHAPTER 0: Het concept van financiële waarde
1 Financiële waarde
- Geen cashflows = geen financiële waarde
Iets heeft financiële waarde als er cashflows tegenover staan
- Financial value is defined as: “sum of discounted cash flows”
Heeft te maken met de tijdswaarde van geld (dus niet zomaar cashflows sommeren)
Cashflows aanpassen aan de tijdswaarde van geld
Dit betekent:
• Financiële waarde komt van alle toekomstige cashflows
• De toekomstige cashflows worden aangepast om de opportuniteitskost van de
investeerder weer te geven
Discount rate/hurdle rate/expected return: wat kan ergens anders verdiend
worden met een gelijkaardig risico
“Present” value of future cash flows = toekomstige cashflows worden omgezet
naar de actuele waarde van vandaag
Hieruit leidt:
Hogere risico’s > hogere opportuniteitskosten > lagere financiële waarde
- Financiële waarde is geen vast getal, maar een schatting
• Toekomstige cashflows zijn niet (altijd) vooraf bepaald of zeker
• Discount rates verschillen naargelang de financiële agent en op basis van hun risicobereidheid
dit is hoe financiële markten gevormd worden en hoe ze blijven voortbestaan
2 Drie eenvoudige vragen
- Three simple trick-questions to approach any financial valuation exercise:
• Who’s valuing: wie is geïnteresseerd in de cashflows
• Which cash flows will he receive in the future: welke cashflows zullen in de toekomst
gegenereerd worden
• What’s his discount rate = opportunity cost/hurdle rate/minimal expected return: welke
“actor” zal er in rekening gebracht worden (discount rate)
bv. “Itsme” neemt Leuvense authenticatie-specialist “NextAuth” over (Oktober 2023) en wil een overnameprijs bepalen
• Who: Itsme
• Which: Alle toekomstige cashflows die gegenereerd worden door NextAuth
• Discount rate: Opportuniteitskost
CHAPTER 0: THE CONCEPT OF FINANCIAL VALUE 1 van 1
1 Financiële waarde
- Geen cashflows = geen financiële waarde
Iets heeft financiële waarde als er cashflows tegenover staan
- Financial value is defined as: “sum of discounted cash flows”
Heeft te maken met de tijdswaarde van geld (dus niet zomaar cashflows sommeren)
Cashflows aanpassen aan de tijdswaarde van geld
Dit betekent:
• Financiële waarde komt van alle toekomstige cashflows
• De toekomstige cashflows worden aangepast om de opportuniteitskost van de
investeerder weer te geven
Discount rate/hurdle rate/expected return: wat kan ergens anders verdiend
worden met een gelijkaardig risico
“Present” value of future cash flows = toekomstige cashflows worden omgezet
naar de actuele waarde van vandaag
Hieruit leidt:
Hogere risico’s > hogere opportuniteitskosten > lagere financiële waarde
- Financiële waarde is geen vast getal, maar een schatting
• Toekomstige cashflows zijn niet (altijd) vooraf bepaald of zeker
• Discount rates verschillen naargelang de financiële agent en op basis van hun risicobereidheid
dit is hoe financiële markten gevormd worden en hoe ze blijven voortbestaan
2 Drie eenvoudige vragen
- Three simple trick-questions to approach any financial valuation exercise:
• Who’s valuing: wie is geïnteresseerd in de cashflows
• Which cash flows will he receive in the future: welke cashflows zullen in de toekomst
gegenereerd worden
• What’s his discount rate = opportunity cost/hurdle rate/minimal expected return: welke
“actor” zal er in rekening gebracht worden (discount rate)
bv. “Itsme” neemt Leuvense authenticatie-specialist “NextAuth” over (Oktober 2023) en wil een overnameprijs bepalen
• Who: Itsme
• Which: Alle toekomstige cashflows die gegenereerd worden door NextAuth
• Discount rate: Opportuniteitskost
CHAPTER 0: THE CONCEPT OF FINANCIAL VALUE 1 van 1
