Bedrijfswetenschappen
7. De vermogensbronnen van de onderneming
7.1 Financiering met eigen vermogen
7.1.1 Aandelenkapitaal
De NV en BVBA hebben een minimumkapitaal nodig;
- 61 500,00 euro bij NV
- een kapitaal afhankelijk van de voorgenomen bedrijfsactiviteit bij de BVBA (nu BV)
Een onderneming kan beroep doen op de aanwezige aandeelhouders als ze behoefte heeft
aan extra liquide middelen.
= kapitaalsverhoging
Een verhoging van het kapitaal betekent dat de statuten aangepast moeten worden.
Hiervoor is een buitengewone algemene vergadering nodig.
(zie artikel p52)
7.1.1.1 Redenen tot kapitaalsverhoging
Uitbouw activiteiten
De vennootschap heeft behoefte aan kapitaal om haar activiteiten verder uit te bouwen:
- ze wilt haar productiecapaciteit uitbreiden
- of het bestaande productieapparaat vervangen of te moderniseren.
Omdat ze geen lening wil afsluiten doet ze een kapitaalsverhoging.
Versterken kredietmogelijkheden
De vennootschap wil haar kredietmogelijkheden uitbreiden:
- door haar reserves geheel
- of gedeeltelijk in haar kapitaal te incorporeren.
Hoewel de eigen middelen hierdoor niet toenemen, is het onderpand voor de schuldeisers
vergroot zodat die sneller nieuwe kredieten toestaan.
Overname – fusie
De vennootschap wilt:
- een andere vennootschap over nemen
- of ermee fuseren
(zie artikel Bayer p53)
,7.1.1.2 Kapitaalsverhoging door incorporatie van reserves
= winst van het jaar overboeken naar reserves.
De kapitaalverhoging kan gebeuren zonder nieuwe inbrengen, door incorporatie van bv.
reserves. Meestal worden daarbij geen nieuwe aandelen gecreëerd.
Vb. Een onderneming heeft 100 000,00 euro staan op haar rekening 13000-Reserves. Door
volgende boeking kan ze haar kapitaal verhogen.
D 13000 Reserves 100 000,00
C 10000 Geplaatst kapitaal 100 000,00
Deze vorm van kapitaalverhoging kan alleen als er een buitengewone algemene vergadering
van de aandeelhouders wordt gehouden.
7.1.1.3 Kapitaalsverhoging met uitgiftepremie
men vraagt aan de aandeelhouders om geld te storten
bv. De onderneming heeft uitbreidingsplannen waarvoor 60 000,00 euro kapitaal nodig is.
Men werkt men een kapitaalverhoging met inbreng van geld vanwege de aandeelhouders.
Bij de oprichting van de onderneming werden 1000 aandelen uitgegeven waarvan
ondernemer X er 450 bezat en ondernemer Y 550.
Gevraagd: voer de kapitaalsverhoging door zodat de belangen van de aandeelhouders niet
worden geschaad.
Hoeveel bedraagt de nominale waarde van een aandeel? (waarde van 1 aandeel bij start onderneming)
Kapitaal/#aandelen 150 000,00/1000 = 150,00 euro
Hoeveel bedraagt de intrinsieke waarde van een aandeel? (waarde van 1 aandeel nu, hierdoor stijgt de
waarde van de onderneming)
EV/#aandelen 180 000,00/1000 = 180,00 euro
Wat gebeurt er met de intrinsieke waarde als het kapitaal verhoogd wordt met 60 000,00
euro?
Deze daling van de intrinsieke waarde schaadt de belangen van de aandeelhouders. Om
dit te ondervangen kan gewerkt worden met uitgiftepremies.
Een uitgiftepremie is de meerprijs die gevraagd wordt aan de aandeelhouders zodat de
intrinsieke waarde / aandeel in waarde gelijk blijft.
, Berekening uitgiftepremie:
Hoeveel aandelen zullen erbij komen als gevolg van de kapitaalsverhoging?
Bedrag van de kapitaalsverhoging: 60 000,00
Nominale waarde/aandeel : 150,00
Bijkomend aantal nieuwe aandelen: 400
Verschil oorspronkelijke intrinsieke waarde – nominale waarde per aandeel:
180,00 – 150,00 = 30,00
Formule van de totale uitgiftepremie
= # nieuwe aandelen x (IW – NW)
400 . (180,00 – 150,00) = 12 000,00 euro
(=> intrinsieke waarde zal gelijk blijven)
Kapitaal #aandelen bij % kapitaalsverhoging uitgiftepremie totaal
oprichting aandeel
X 67 500,00 450 45% 27 000,00 5 400,00 32 400,00
Y 82 500,00 550 55% 33 000,00 6 600,00 39 600,00
150 1000 100% 60 000,00 12 000,00 72 000,00
000,00
Geblokkeerde rekening
7.1.1.4 Voor-/nadelen eigen vermogen
Voordelen
Het is geld waarover geen interest hoeft te worden betaald dus ook geen zorgen ivb
renteschommelingen.
In geval van winst is het gebruikelijk om (een deel van) de winst uit te keren aan de
aandeelhouders. Als er geen winst gemaakt wordt, hoeft er ook niets van de winst
worden uitgekeerd.
Bij een lening van een bank is dit anders: als je geen winst maakt zal je toch de
afgesproken rente over de aangegane lening moeten betalen aan de bank.
Het feit dat je bedrijf mogelijk voor een gedeelte in handen komt van een andere,
bijkomende aandeelhouder wordt vaak als nadeel gezien. Dit heeft ook een voordeel:
Vaak heeft deze extra investeerder een groot netwerk en veel kennis waar je van kan
profiteren.
Door de aanwezigheid van eigen vermogen ontstaat vaak een betere kredietwaardigheid.
Hierdoor kan makkelijker en tegen een gunstiger tarief geld geleend worden.
Eigen vermogen is een langlopende financieringsvorm.
Nadeel
Een deel van het bedrijf komt in de vorm van aandelen in het bezit van andere personen
dan de bedrijfseigenaar. Hierdoor hebben anderen dus ook medezeggenschap over het
bedrijf.
7. De vermogensbronnen van de onderneming
7.1 Financiering met eigen vermogen
7.1.1 Aandelenkapitaal
De NV en BVBA hebben een minimumkapitaal nodig;
- 61 500,00 euro bij NV
- een kapitaal afhankelijk van de voorgenomen bedrijfsactiviteit bij de BVBA (nu BV)
Een onderneming kan beroep doen op de aanwezige aandeelhouders als ze behoefte heeft
aan extra liquide middelen.
= kapitaalsverhoging
Een verhoging van het kapitaal betekent dat de statuten aangepast moeten worden.
Hiervoor is een buitengewone algemene vergadering nodig.
(zie artikel p52)
7.1.1.1 Redenen tot kapitaalsverhoging
Uitbouw activiteiten
De vennootschap heeft behoefte aan kapitaal om haar activiteiten verder uit te bouwen:
- ze wilt haar productiecapaciteit uitbreiden
- of het bestaande productieapparaat vervangen of te moderniseren.
Omdat ze geen lening wil afsluiten doet ze een kapitaalsverhoging.
Versterken kredietmogelijkheden
De vennootschap wil haar kredietmogelijkheden uitbreiden:
- door haar reserves geheel
- of gedeeltelijk in haar kapitaal te incorporeren.
Hoewel de eigen middelen hierdoor niet toenemen, is het onderpand voor de schuldeisers
vergroot zodat die sneller nieuwe kredieten toestaan.
Overname – fusie
De vennootschap wilt:
- een andere vennootschap over nemen
- of ermee fuseren
(zie artikel Bayer p53)
,7.1.1.2 Kapitaalsverhoging door incorporatie van reserves
= winst van het jaar overboeken naar reserves.
De kapitaalverhoging kan gebeuren zonder nieuwe inbrengen, door incorporatie van bv.
reserves. Meestal worden daarbij geen nieuwe aandelen gecreëerd.
Vb. Een onderneming heeft 100 000,00 euro staan op haar rekening 13000-Reserves. Door
volgende boeking kan ze haar kapitaal verhogen.
D 13000 Reserves 100 000,00
C 10000 Geplaatst kapitaal 100 000,00
Deze vorm van kapitaalverhoging kan alleen als er een buitengewone algemene vergadering
van de aandeelhouders wordt gehouden.
7.1.1.3 Kapitaalsverhoging met uitgiftepremie
men vraagt aan de aandeelhouders om geld te storten
bv. De onderneming heeft uitbreidingsplannen waarvoor 60 000,00 euro kapitaal nodig is.
Men werkt men een kapitaalverhoging met inbreng van geld vanwege de aandeelhouders.
Bij de oprichting van de onderneming werden 1000 aandelen uitgegeven waarvan
ondernemer X er 450 bezat en ondernemer Y 550.
Gevraagd: voer de kapitaalsverhoging door zodat de belangen van de aandeelhouders niet
worden geschaad.
Hoeveel bedraagt de nominale waarde van een aandeel? (waarde van 1 aandeel bij start onderneming)
Kapitaal/#aandelen 150 000,00/1000 = 150,00 euro
Hoeveel bedraagt de intrinsieke waarde van een aandeel? (waarde van 1 aandeel nu, hierdoor stijgt de
waarde van de onderneming)
EV/#aandelen 180 000,00/1000 = 180,00 euro
Wat gebeurt er met de intrinsieke waarde als het kapitaal verhoogd wordt met 60 000,00
euro?
Deze daling van de intrinsieke waarde schaadt de belangen van de aandeelhouders. Om
dit te ondervangen kan gewerkt worden met uitgiftepremies.
Een uitgiftepremie is de meerprijs die gevraagd wordt aan de aandeelhouders zodat de
intrinsieke waarde / aandeel in waarde gelijk blijft.
, Berekening uitgiftepremie:
Hoeveel aandelen zullen erbij komen als gevolg van de kapitaalsverhoging?
Bedrag van de kapitaalsverhoging: 60 000,00
Nominale waarde/aandeel : 150,00
Bijkomend aantal nieuwe aandelen: 400
Verschil oorspronkelijke intrinsieke waarde – nominale waarde per aandeel:
180,00 – 150,00 = 30,00
Formule van de totale uitgiftepremie
= # nieuwe aandelen x (IW – NW)
400 . (180,00 – 150,00) = 12 000,00 euro
(=> intrinsieke waarde zal gelijk blijven)
Kapitaal #aandelen bij % kapitaalsverhoging uitgiftepremie totaal
oprichting aandeel
X 67 500,00 450 45% 27 000,00 5 400,00 32 400,00
Y 82 500,00 550 55% 33 000,00 6 600,00 39 600,00
150 1000 100% 60 000,00 12 000,00 72 000,00
000,00
Geblokkeerde rekening
7.1.1.4 Voor-/nadelen eigen vermogen
Voordelen
Het is geld waarover geen interest hoeft te worden betaald dus ook geen zorgen ivb
renteschommelingen.
In geval van winst is het gebruikelijk om (een deel van) de winst uit te keren aan de
aandeelhouders. Als er geen winst gemaakt wordt, hoeft er ook niets van de winst
worden uitgekeerd.
Bij een lening van een bank is dit anders: als je geen winst maakt zal je toch de
afgesproken rente over de aangegane lening moeten betalen aan de bank.
Het feit dat je bedrijf mogelijk voor een gedeelte in handen komt van een andere,
bijkomende aandeelhouder wordt vaak als nadeel gezien. Dit heeft ook een voordeel:
Vaak heeft deze extra investeerder een groot netwerk en veel kennis waar je van kan
profiteren.
Door de aanwezigheid van eigen vermogen ontstaat vaak een betere kredietwaardigheid.
Hierdoor kan makkelijker en tegen een gunstiger tarief geld geleend worden.
Eigen vermogen is een langlopende financieringsvorm.
Nadeel
Een deel van het bedrijf komt in de vorm van aandelen in het bezit van andere personen
dan de bedrijfseigenaar. Hierdoor hebben anderen dus ook medezeggenschap over het
bedrijf.
