surname names
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Paper
A � �
Advanced
PAPER 1: Markets and Business Behaviour
Instructions
• Use black ink or ball-point pen.
centre number and candidate number.
There are three sections in this question paper. Answer all questions from
Section A and Section B. Answer one question from Section C.
Answer the questions in the spaces provided
– there may be more space than you need.
Information
• The marks for each question are shown in brackets
– use this as a guide as to how much time to spend on each question.
Calculators may be used.
Advice
• Read each question carefully before you start to answer it.
Turn over
, SECTION A
Answer ALL questions. Write your answers in the spaces provided.
Some questions must be answered with a cross in a box . If you change your mind about an
answer, put a line through the box and then mark your new answer with a cross .
You are advised to spend 30 minutes on this section.
Use the data to support your answers where relevant.
You may annotate and include diagrams in your answers.
1 The diagram below shows the cost and revenue curves for a pizza in a popular high
street restaurant. The restaurant currently pursues an objective of
revenue maximisation.
Costs/
revenues
MC
AC
14
10
8
7
AR
0 98 130 Quantity of pizzas sold
MR
(a) Calculate the change in total supernormal profit if the restaurant changes its
objective from revenue maximisation to profit maximisation. You are advised to
show your working.
(4)
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2
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(b) Refer to the previous diagram. There is a reduction in the demand for pizza.
Ceteris paribus, which one of the following will happen to the restaurant’s
average revenue and marginal revenue as a result of this change?
(1)
A Average revenue and marginal revenue both fall
B Average revenue and marginal revenue stay the same
C Average revenue falls and marginal revenue increases
D Average revenue increases and marginal revenue falls
(Total for Question 1 = 5 marks)
3
■■■■ Turn over
, 2 In 2022 the UK government provided 130 new licences for North Sea oil and gas
exploration, in order to reduce energy prices. However, companies can take 20 years
to begin to extract oil. Furthermore, they often have to continue producing oil even
when prices fall because the equipment has no other uses.
(Source: adapted from https://www.theguardian.com/environment/2022/dec/12/
uk-ministers-face-legal-challenge-over-north-sea-oil-and-gas-licences)
(a) With reference to the data above, explain the likely numerical value of the price
elasticity of supply for oil.
(4)
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1 The diagram below shows the cost and revenue curves for a pizza in a popular high
street restaurant. The restaurant currently pursues an objective of
revenue maximisation.
Costs/
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0 98 130 Quantity of pizzas sold
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(a) Calculate the change in total supernormal profit if the restaurant changes its
objective from revenue maximisation to profit maximisation. You are advised to
show your working.
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(b) Refer to the previous diagram. There is a reduction in the demand for pizza.
Ceteris paribus, which one of the following will happen to the restaurant’s
average revenue and marginal revenue as a result of this change?
(1)
A Average revenue and marginal revenue both fall
B Average revenue and marginal revenue stay the same
C Average revenue falls and marginal revenue increases
D Average revenue increases and marginal revenue falls
(Total for Question 1 = 5 marks)
3
■■■■ Turn over
, 2 In 2022 the UK government provided 130 new licences for North Sea oil and gas
exploration, in order to reduce energy prices. However, companies can take 20 years
to begin to extract oil. Furthermore, they often have to continue producing oil even
when prices fall because the equipment has no other uses.
(Source: adapted from https://www.theguardian.com/environment/2022/dec/12/
uk-ministers-face-legal-challenge-over-north-sea-oil-and-gas-licences)
(a) With reference to the data above, explain the likely numerical value of the price
elasticity of supply for oil.
(4)
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