Martes 10 Febrero ´15
Tema 2. El mercado de divisas
• Tipos de cambio al contado y a plazo
• Operaciones de arbitraje
• Teorías de formación de los tipos de cambio
Estructura del sistema financiero:
Mercado de divisas y su funcionamiento + Euromercado (podemos buscar información de
manera internacional) + Mercados domésticos (cambiar una moneda por otra).
El mercado de divisas es necesario porque los sistemas monetarios son distintos y las divisas
también.
El mercado OTC no está organizado lo que supone que hay menos regulaciones para operar en
él. Es un mercado que está abierto 24 horas al día, y que únicamente cierra en el momento que
se realizan las operaciones. En Tokio el principal es Hong-kong, en Europa se destaca Frankfurt
y Londres y en América destaca el mercado de nueva York, todos estos van girando lo cual
supone que no hay varios mercados, sino sólo uno.
En un mercado mayorista, el 80% de las operaciones que se realizan se hacen en él, el 60% en el
mercado interbancario, el 10% se hace en empresas internacionales, el 20% son realizadas en
operaciones swaps.
Es un mercado muy importante, según datos del 2010, se afirman que se movieron más de 4
billones de $ en este mercado.
Las divisas más importantes son: $, €, ¥, ₤.
¿Qué hay que hacer para participar en un mercado de divisas?
Tenemos que hacerlo por medio de un intermediario, pues nosotros solos no podemos.
El Broker actúa como intermediario entre Clientes y Entidades Financieras. Es responsable de
conjuntar a dichas partes y su objetivo es acercar los clientes a todo el sector financiero, con la
experiencia y conocimiento del mercado que lo caracterizan.
Un dealer es un mediador que actúa por cuenta propia en los mercados financieros. A diferencia
del broker, que actúa en nombre de un inversor, vendiendo y comprando en el mercado de
valores en función de las órdenes que recibe al respecto, el dealer no solo compra activos
financieros para sus clientes, sino que también lo hace para sí mismo.
Un market maker (creador de mercado) es una empresa o un individuo que cotiza tanto el precio
de compra como el precio de venta de un instrumento financiero o materia prima, distribuyendo
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, la oferta y la demanda y creando un flujo de liquidez desde el mercado a sus participantes y
viceversa.
¿Qué es una divisa?
Es un depósito en moneda extranjera, no hay nada físico.
¿Qué hace la convertibilidad?
Mide el grado de una divisa cuando se cambia por otra.
¿Qué tipo de restricciones hay? Y ¿en qué se diferencian?
Restricciones en la naturaleza de la operación: Operaciones que permiten el intercambio para
importar o exportar pero no para financiar.
Restricciones en la naturaleza del sujeto: debo intercambiar divisas ($) para persona extrajera
pero a las del país de origen no, porque no quieren sacar dinero del país.
¿Qué problema supone la convertibilidad?
Operaciones cambiarias eran para informar o adquirir $ y se puede cambiar en X y luego paga
para que la divisa no se intercambie por otra.
MERCADO SPOT
Conocido también como mercado al contado (D+2) en él las operaciones se realizan para
cambiar una divisa por otra pero en un día concreto o dos días después.
Por ejemplo: Hago un contrato de $x€ el 10 de Febrero de 2015, y su duración puede ser el día
dicho y hasta dos días después, 12 de febrero de 2015.
MERCADO FORWARD
Conocido como mercado a plazos (1W, 1M, 2M… 2Y) en él se aseguran importaciones y
exportaciones y se liquidan más allá de dos días hasta dos años.
TN: Tonight (operaciones antes de que acabe el día).
ON: Overnight (operaciones se liquidan al inicio del día hábil siguiente).
SN: secondnight (operaciones se liquidan al final del día hábil siguiente).
Si es un viernes sería:
En el mercado Forward se da una fecha fija para dar el dinero, en cambio en el mercado spot,
nos dan 15 días para cobrar el dinero.
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Tema 2. El mercado de divisas
• Tipos de cambio al contado y a plazo
• Operaciones de arbitraje
• Teorías de formación de los tipos de cambio
Estructura del sistema financiero:
Mercado de divisas y su funcionamiento + Euromercado (podemos buscar información de
manera internacional) + Mercados domésticos (cambiar una moneda por otra).
El mercado de divisas es necesario porque los sistemas monetarios son distintos y las divisas
también.
El mercado OTC no está organizado lo que supone que hay menos regulaciones para operar en
él. Es un mercado que está abierto 24 horas al día, y que únicamente cierra en el momento que
se realizan las operaciones. En Tokio el principal es Hong-kong, en Europa se destaca Frankfurt
y Londres y en América destaca el mercado de nueva York, todos estos van girando lo cual
supone que no hay varios mercados, sino sólo uno.
En un mercado mayorista, el 80% de las operaciones que se realizan se hacen en él, el 60% en el
mercado interbancario, el 10% se hace en empresas internacionales, el 20% son realizadas en
operaciones swaps.
Es un mercado muy importante, según datos del 2010, se afirman que se movieron más de 4
billones de $ en este mercado.
Las divisas más importantes son: $, €, ¥, ₤.
¿Qué hay que hacer para participar en un mercado de divisas?
Tenemos que hacerlo por medio de un intermediario, pues nosotros solos no podemos.
El Broker actúa como intermediario entre Clientes y Entidades Financieras. Es responsable de
conjuntar a dichas partes y su objetivo es acercar los clientes a todo el sector financiero, con la
experiencia y conocimiento del mercado que lo caracterizan.
Un dealer es un mediador que actúa por cuenta propia en los mercados financieros. A diferencia
del broker, que actúa en nombre de un inversor, vendiendo y comprando en el mercado de
valores en función de las órdenes que recibe al respecto, el dealer no solo compra activos
financieros para sus clientes, sino que también lo hace para sí mismo.
Un market maker (creador de mercado) es una empresa o un individuo que cotiza tanto el precio
de compra como el precio de venta de un instrumento financiero o materia prima, distribuyendo
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, la oferta y la demanda y creando un flujo de liquidez desde el mercado a sus participantes y
viceversa.
¿Qué es una divisa?
Es un depósito en moneda extranjera, no hay nada físico.
¿Qué hace la convertibilidad?
Mide el grado de una divisa cuando se cambia por otra.
¿Qué tipo de restricciones hay? Y ¿en qué se diferencian?
Restricciones en la naturaleza de la operación: Operaciones que permiten el intercambio para
importar o exportar pero no para financiar.
Restricciones en la naturaleza del sujeto: debo intercambiar divisas ($) para persona extrajera
pero a las del país de origen no, porque no quieren sacar dinero del país.
¿Qué problema supone la convertibilidad?
Operaciones cambiarias eran para informar o adquirir $ y se puede cambiar en X y luego paga
para que la divisa no se intercambie por otra.
MERCADO SPOT
Conocido también como mercado al contado (D+2) en él las operaciones se realizan para
cambiar una divisa por otra pero en un día concreto o dos días después.
Por ejemplo: Hago un contrato de $x€ el 10 de Febrero de 2015, y su duración puede ser el día
dicho y hasta dos días después, 12 de febrero de 2015.
MERCADO FORWARD
Conocido como mercado a plazos (1W, 1M, 2M… 2Y) en él se aseguran importaciones y
exportaciones y se liquidan más allá de dos días hasta dos años.
TN: Tonight (operaciones antes de que acabe el día).
ON: Overnight (operaciones se liquidan al inicio del día hábil siguiente).
SN: secondnight (operaciones se liquidan al final del día hábil siguiente).
Si es un viernes sería:
En el mercado Forward se da una fecha fija para dar el dinero, en cambio en el mercado spot,
nos dan 15 días para cobrar el dinero.
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