Version e1 2
1
,Full Test Bank for Principles of Auditing and Other Assurance Services 22nd
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
Edition by Ray Whittington, Kurt Pany
e1 e1 e1 e1 e1
Answers are at the end of each e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
chapterChapter 1 e1 e1
Student name:_ e1 e1
1) Accountants are regulated by a variety of organizations. Match the statements
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
with themost directly related organization:
e1 e1 e1 e1 e1
● Accounting and Review Services Committee. e1 e1 e1 e1
● American Institute of Certified Public Accountants. e1 e1 e1 e1 e1
● Auditing Standards Board. e1 e1
● Federal Accounting Standards Advisory Board.
e1 e1 e1 e1
● Financial Accounting Standards Board. e1 e1 e1
● General Accounting Office. e1 e1
● Government Accounting Standards Board. e1 e1 e1
● Public Company Accounting Oversight Board.
e1 e1 e1 e1
● Securities and Exchange Commission. e1 e1 e1
● State Boards of Accountancy.e1 e1 e1
Organizations may be used once, more than once, or not at all.e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
Statements Organizations
A. Develops accounting standards
e1 e1 e1
for public and e1 e1 e1
nonpubliccompanies. 1
e
B. Develops accounting
e1 e1 e1
standardsfor the U.S. 1
e e1 e1 e1
Government.
C. Improves standards of
e1 e1 e1 e1
financialaccounting for state and 1
e e1 e1 e1 e1
local
government entities. e1
D. Issues auditing standards for
e1 e1 e1 e1
public companies. e1
E. Issues CPA certificates.
e1 e1 e1
F. Prepares the CPA exam.
e1 e1 e1 e1
Organizations: American Institute of Certified Public Accountants, Federal Accounting
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
Standards Advisory Board, Financial Accounting Standards Board, Government
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
Accounting Standards Board, Public Company Accounting Oversight Board, State Boards
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
of Accountancy.
e1
Version e1 3
1
,2) The Sarbanes-Oxley Act of 2002 made significant reforms for public companies and
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
theirauditors.
e1
a. Describe the events that led up to the passage of the Act.
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
b. Describe the major changes made by the Act. e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
3) Many people confuse the responsibilities of the independent auditors and the
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
client'smanagement with respect to audited financial statements.
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
a. Describe management's responsibility regarding audited financial statements.
e1 e1 e1 e1 e1 e1
b. Describe the independent auditors' responsibility regarding audited financial statements.
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
c. Evaluate the following statement: "If the auditors disagree with management
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
regarding an accounting principle used in the financial statements, the auditors should
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
express their views inthe notes to the financial statements."
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
4) An investor is considering investing in one of two companies. The companies have
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
very similar reported financial position and results of operations. However, only one of the
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
companieshas its financial statements audited.
e1 e1 e1 e1 e1
a. Describe what creates the demand for an audit in this situation. Include a discussion of
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
howaudited financial statements facilitate this investment transaction, and the effect of the
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
audit on business risk and information risk.
e1 e1 e1 e1 e1 e1
b. Identify the potential consequences to the company of not having its financial
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
statementsaudited. e1
5) A summary of findings rather than assurance is most likely to be included in a(n):
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
A) Agreed-upon procedures report. e1 e1
B) Compilation report. e1
C) Audit report. e1
D) Review report. e1
Version e1 4
1
, 6) The Statements on Auditing Standards have been issued by the:
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
A) Auditing Standards Board. e1 e1
B) Financial Accounting Standards Board.
e1 e1 e1
C) Securities and Exchange Commission.
e1 e1 e1
D) Federal Bureau of Investigation.
e1 e1 e1
7) The risk that a company’s financial statements will materially depart from
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
generallyaccepted accounting principles is referred to as:
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
A) Business Risk. e1
B) Information Risk. e1
C) Detection Risk. e1
D) Document Risk. e1
8) Historically, which of the following has the AICPA been most concerned
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
withproviding?
e1
A) Auditing standards. e1
B) Professional guidance for regulating financial markets.
e1 e1 e1 e1 e1
C) Internal auditing standards.
e1 e1
D) Staff support to Congress.
e1 e1 e1
9) The organization charged with protecting investors and the public by requiring
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
fulldisclosure of financial information by companies offering securities to the public is
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
the:
A) Auditing Standards Board. e1 e1
B) Financial Accounting Standards Board.
e1 e1 e1
C) Government Accounting Standards Boards. e1 e1 e1
D) Securities and Exchange Commission.e1 e1 e1
Version e1 5
1
1
,Full Test Bank for Principles of Auditing and Other Assurance Services 22nd
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
Edition by Ray Whittington, Kurt Pany
e1 e1 e1 e1 e1
Answers are at the end of each e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
chapterChapter 1 e1 e1
Student name:_ e1 e1
1) Accountants are regulated by a variety of organizations. Match the statements
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
with themost directly related organization:
e1 e1 e1 e1 e1
● Accounting and Review Services Committee. e1 e1 e1 e1
● American Institute of Certified Public Accountants. e1 e1 e1 e1 e1
● Auditing Standards Board. e1 e1
● Federal Accounting Standards Advisory Board.
e1 e1 e1 e1
● Financial Accounting Standards Board. e1 e1 e1
● General Accounting Office. e1 e1
● Government Accounting Standards Board. e1 e1 e1
● Public Company Accounting Oversight Board.
e1 e1 e1 e1
● Securities and Exchange Commission. e1 e1 e1
● State Boards of Accountancy.e1 e1 e1
Organizations may be used once, more than once, or not at all.e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
Statements Organizations
A. Develops accounting standards
e1 e1 e1
for public and e1 e1 e1
nonpubliccompanies. 1
e
B. Develops accounting
e1 e1 e1
standardsfor the U.S. 1
e e1 e1 e1
Government.
C. Improves standards of
e1 e1 e1 e1
financialaccounting for state and 1
e e1 e1 e1 e1
local
government entities. e1
D. Issues auditing standards for
e1 e1 e1 e1
public companies. e1
E. Issues CPA certificates.
e1 e1 e1
F. Prepares the CPA exam.
e1 e1 e1 e1
Organizations: American Institute of Certified Public Accountants, Federal Accounting
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
Standards Advisory Board, Financial Accounting Standards Board, Government
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
Accounting Standards Board, Public Company Accounting Oversight Board, State Boards
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
of Accountancy.
e1
Version e1 3
1
,2) The Sarbanes-Oxley Act of 2002 made significant reforms for public companies and
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
theirauditors.
e1
a. Describe the events that led up to the passage of the Act.
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
b. Describe the major changes made by the Act. e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
3) Many people confuse the responsibilities of the independent auditors and the
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
client'smanagement with respect to audited financial statements.
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
a. Describe management's responsibility regarding audited financial statements.
e1 e1 e1 e1 e1 e1
b. Describe the independent auditors' responsibility regarding audited financial statements.
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
c. Evaluate the following statement: "If the auditors disagree with management
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
regarding an accounting principle used in the financial statements, the auditors should
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
express their views inthe notes to the financial statements."
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
4) An investor is considering investing in one of two companies. The companies have
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
very similar reported financial position and results of operations. However, only one of the
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
companieshas its financial statements audited.
e1 e1 e1 e1 e1
a. Describe what creates the demand for an audit in this situation. Include a discussion of
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
howaudited financial statements facilitate this investment transaction, and the effect of the
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
audit on business risk and information risk.
e1 e1 e1 e1 e1 e1
b. Identify the potential consequences to the company of not having its financial
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
statementsaudited. e1
5) A summary of findings rather than assurance is most likely to be included in a(n):
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
A) Agreed-upon procedures report. e1 e1
B) Compilation report. e1
C) Audit report. e1
D) Review report. e1
Version e1 4
1
, 6) The Statements on Auditing Standards have been issued by the:
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
A) Auditing Standards Board. e1 e1
B) Financial Accounting Standards Board.
e1 e1 e1
C) Securities and Exchange Commission.
e1 e1 e1
D) Federal Bureau of Investigation.
e1 e1 e1
7) The risk that a company’s financial statements will materially depart from
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
generallyaccepted accounting principles is referred to as:
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
A) Business Risk. e1
B) Information Risk. e1
C) Detection Risk. e1
D) Document Risk. e1
8) Historically, which of the following has the AICPA been most concerned
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
withproviding?
e1
A) Auditing standards. e1
B) Professional guidance for regulating financial markets.
e1 e1 e1 e1 e1
C) Internal auditing standards.
e1 e1
D) Staff support to Congress.
e1 e1 e1
9) The organization charged with protecting investors and the public by requiring
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
fulldisclosure of financial information by companies offering securities to the public is
e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1 e1
the:
A) Auditing Standards Board. e1 e1
B) Financial Accounting Standards Board.
e1 e1 e1
C) Government Accounting Standards Boards. e1 e1 e1
D) Securities and Exchange Commission.e1 e1 e1
Version e1 5
1
