Finance aantekeningen module
Simulatie
Les 1 - Hoofdstuk 11
Relevant cash flows = the incremental cash outflow (investment) and resulting subsequent
inflows associated with a proposed capital expenditure
Incremental cash flows = the additional cash flows- outflows or inflows – expected to result
from a proposed capital expenditure
3 typen cash flows:
- Initial cash flow =relevante cash outflow van een
project op tijdstip nul.
- Operating cash inflows =de cash flows (na
belasting) gedurende het project.
- The terminal cash flow = de cash flow in het
laatste jaar aan het einde van het project. Deze
hoort meestal bij de liquidatie van het project.
2 soorten investeringen:
- Vervangingsinvesteringen = investeringen die dienen om de productiecapaciteit in
stand te houden
o Wel opportunity costs
- Uitbreidingsinvesteringen = investeringen die dienen om de productie capaciteit te
vergroten
o Geen opportunity costs
Sunk costs = uitgaven uit het verleden die niet relevant zijn voor huidige beslissingen
Worden niet meegerekend in de relevante cash flows van een project
Opportunity costs = cash flows die gerealiseerd hadden kunnen worden als het project niet
was uitgevoerd. (misgelopen opbrengsten)
Worden wel meegerekend in de relevante cash flows van een project
Initial cash flow:
Berekenen van de opbrengst oude machine na belasting
NB: je betaalt belasting over de boekwinst of je ontvangt belasting over een
boekverlies
Belasting wordt niet berekend over het verkoopbedrag maar juist wel over de
boekwinst/-verlies
Initial cash flow berekenen:
Aanschafkosten nieuwe machine +
Installatiekosten___________ +
Totaal
Opbrengst (na belasting) oude machine -
Verandering netto werkkapitaal + of -
Initial cash flow
1
, Berekening belastingbedrag en opbrengst na belasting
1. Afshrijving berekenen
2. Boekwaarde berekenen
o Boekwaarde = aanschafwaarde – gecumuleerde afschrijving
3. Boekwinst/-verlies berekenen
o Boekwinst = opbrengst – boekwaarde
4. De te betalen belasting berekenen
Netto werkkapitaal berekenen (NWK) = VLA (met voorraden) – KVV
- Toename = investering - Afname = desinvestering
Operationele cash inflows (na belasting):
Ontvangsten
Uitgaven (excl. belasting) -
Cash flow voor belasting
Afschrijving_________ -
Winst voor belasting
Te betalen belasting -
Winst na belasting
Afschrijving _______ +
Cash flow na belasting
Foreign direct investment = the transfer
of capital managerial, and technical assets
to a foreign country
Recaptured depreciation = the portion of
an asset’s sale price that is above its book
value and below its initial purchase price
Les 2 – H11 & H5
Terminal cash inflow = aan het einde van de looptijd
- Restwaarde
o (of verkoopopbrengst, maar die is vaak bij de start van de investeringsperiode
nog niet bekend).
- Verandering in het netto werkkapitaal
Terminal Cash Inflow berekenen:
Restwaarde
Evt. opportunity costs + of -
Mutatie netto werkkapitaal + of -
Terminal cash inflow
2
Simulatie
Les 1 - Hoofdstuk 11
Relevant cash flows = the incremental cash outflow (investment) and resulting subsequent
inflows associated with a proposed capital expenditure
Incremental cash flows = the additional cash flows- outflows or inflows – expected to result
from a proposed capital expenditure
3 typen cash flows:
- Initial cash flow =relevante cash outflow van een
project op tijdstip nul.
- Operating cash inflows =de cash flows (na
belasting) gedurende het project.
- The terminal cash flow = de cash flow in het
laatste jaar aan het einde van het project. Deze
hoort meestal bij de liquidatie van het project.
2 soorten investeringen:
- Vervangingsinvesteringen = investeringen die dienen om de productiecapaciteit in
stand te houden
o Wel opportunity costs
- Uitbreidingsinvesteringen = investeringen die dienen om de productie capaciteit te
vergroten
o Geen opportunity costs
Sunk costs = uitgaven uit het verleden die niet relevant zijn voor huidige beslissingen
Worden niet meegerekend in de relevante cash flows van een project
Opportunity costs = cash flows die gerealiseerd hadden kunnen worden als het project niet
was uitgevoerd. (misgelopen opbrengsten)
Worden wel meegerekend in de relevante cash flows van een project
Initial cash flow:
Berekenen van de opbrengst oude machine na belasting
NB: je betaalt belasting over de boekwinst of je ontvangt belasting over een
boekverlies
Belasting wordt niet berekend over het verkoopbedrag maar juist wel over de
boekwinst/-verlies
Initial cash flow berekenen:
Aanschafkosten nieuwe machine +
Installatiekosten___________ +
Totaal
Opbrengst (na belasting) oude machine -
Verandering netto werkkapitaal + of -
Initial cash flow
1
, Berekening belastingbedrag en opbrengst na belasting
1. Afshrijving berekenen
2. Boekwaarde berekenen
o Boekwaarde = aanschafwaarde – gecumuleerde afschrijving
3. Boekwinst/-verlies berekenen
o Boekwinst = opbrengst – boekwaarde
4. De te betalen belasting berekenen
Netto werkkapitaal berekenen (NWK) = VLA (met voorraden) – KVV
- Toename = investering - Afname = desinvestering
Operationele cash inflows (na belasting):
Ontvangsten
Uitgaven (excl. belasting) -
Cash flow voor belasting
Afschrijving_________ -
Winst voor belasting
Te betalen belasting -
Winst na belasting
Afschrijving _______ +
Cash flow na belasting
Foreign direct investment = the transfer
of capital managerial, and technical assets
to a foreign country
Recaptured depreciation = the portion of
an asset’s sale price that is above its book
value and below its initial purchase price
Les 2 – H11 & H5
Terminal cash inflow = aan het einde van de looptijd
- Restwaarde
o (of verkoopopbrengst, maar die is vaak bij de start van de investeringsperiode
nog niet bekend).
- Verandering in het netto werkkapitaal
Terminal Cash Inflow berekenen:
Restwaarde
Evt. opportunity costs + of -
Mutatie netto werkkapitaal + of -
Terminal cash inflow
2
