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,TABLEOF CONTENTS pn
Chapter 1: An Introduction to Taxation and Understanding the Federal Tax Law Chapter
pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn np
2:WorkingwiththeTaxLaw
np pn np np pn
Chapter 03: Tax Formula and Tax Determination Chapter
pn pn 2 pn pn pn pn
04: Gross Income: Concepts and Inclusions Chapter05:
pn pn pn pn pn pn pn np np
GrossIncome:Exclusions np np
Chapter 06: Deductions and Losses: In General
pn pn pn pn pn pn
Chapter 07: Deductions and Losses: Certain Business Expenses Chapte
pn pn pn pn pn pn pn p n
r 08: Depreciation, Cost Recovery, Amortization, and Depletion Chapter 0
pn pn pn pn pn pn pn pn pn
9: Deductions: Employee and Self-Employed-
pn pn pn pn
Related Expense Chapter 10: Deductions and Losses: Certain Itemized D
pn pn pn pn pn pn pn pn pn
eductions Chapter 11: Investor Losses pn pn pn pn
Chapter 12: Alternative Minimum Tax pn pn pn pn
Chapter 13: Tax Credits and Payment Procedures
pn pn 2 pn pn 2
Chapter 14: Property Transactions: Determination of Gain or Loss and Ch
pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn
apter 15: Property Transactions: Nontaxable Exchanges
pn pn pn pn pn
Chapter 16: Property Transactions: Capital Gains and Losses Chapt
pn pn pn pn pn pn pn pn
er 17: Property Transactions: 1231 and Recapture Provisions Chapte
pn pn pn pn pn pn pn pn
r18:Accounting Periods and Methods
pn pn pn pn pn
Chapter19:DeferredCompensation Chapter np np pn pn pn
20: Corporations and Partnerships
pn pn pn
Page 2
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, Chapter 01 20252 Individuals
pn pn pn
Answers2at2the2end2of2each2chapter
Indicate whether the statement is2 true or false.
pn pn pn pn pn pn pn
1. Sales made over the internet are not2exempt2from the application of a general sales (or use) tax.
p
n pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn
a. True
b. False
2. Upon audit by the IRS, Faith is assessed a deficiency of $40,000 of which $25,000 is attributable to negligence.
p
n pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn
The220% negligence penalty will apply to $25,000.
pn pn pn pn pn pn
a. True
b. False
3. Ultimately, most taxes are paid by individuals.
n
p pn pn pn pn pn pn pn
a. True
b. False
4. Even if property tax rates are not2changed, the amount of ad valorem2taxes imposed on realty may not remainthe same.
p
n pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn
a. True
b. False
5. The principal objective of the FUTA2tax2is to provide some measure of retirement security.
p
n pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn
a. True
b. False
6. If more IRS audits are producing a higher number of no change results, this indicates increased compliance onthe2
pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn
part of taxpayers.
p n pn pn
a. True
b. False
7. A safe2and easy way for a taxpayer to avoid local and state sales taxes is to make the purchase in a state2thatlev i
p
n pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn
es no such taxes.
pn pn pn
a. True
b. False
8. A2calendar year taxpayer files his 2023 Federal income tax return on March 4, 2024. The return reflects2an overpay
pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn
ment2of $6,000, and the taxpayer requests a refund of this amount. The refund is paid on May 16, 2024.The refund need no
pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn
t2 include interest.
p n pn
a. True
b. False
9. A tax2cut enacted by Congress that contains a sunset provision will make2the tax cut temporary.
p
n pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn
a. True
b. False
Page 3 pn
, Name: Class: Date: pn
Chapter 01 2025 Individual
pn pn pn
s
10. For Federal income tax2purposes, there never has been a general amnesty period.
pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn
a. True
b. False
11. To lessen or eliminate the effect of multiple taxation, a taxpayer who2is subject2to both foreign and U.S. income taxe
pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn
s on the2same income is allowed either a deduction or a credit2for the foreign tax paid.
pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn
a. True
b. False
12. Because it2is consistent with the wherewithal to pay concept, the tax law requires a seller to recognize a gain inth
pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn
e year the installment sale occurs.
pn pn pn pn pn
a. True
b. False
13. The2amount of a taxpayer’s2itemized deductions will increase the chance2of being audited by the IRS.
pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn
a. True
b. False
14. In 2024, José, a widower, sells land (fair market value of $100,000) to his daughter, Linda, for $50,000. José has2not2
pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn
made a taxable gift.
p n pn pn pn
a. True
b. False
15. For omissions from gross income in excess of 25% of that2reported, there is no2statute of limitations on a
pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn
d ditional income tax assessments by the IRS.
pn pn pn pn pn pn pn
a. True
b. False
16. Stealth taxes have2the effect2of generating additional taxes from all taxpayers.
p
n pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn
a. True
b. False
17. Jason’s business warehouse is destroyed by fire. Because the insurance proceeds exceed the basis of the propert
pnpn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn
y, a gain results. If Jason shortly reinvests the proceeds in a new warehouse, no2gain is recognized due2to the application of
pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn
t he wherewithal to2pay concept.
pn pn pn pn pn
a. True
b. False
18. An inheritance2tax is a tax2on a decedent’s right to2pass property at death.
pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn
a. True
b. False
19. When interest2is charged on a deficiency, any part2of a month counts as2a full month.
pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn pn
a. True
b. False
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Chapter 1: An Introduction to Taxation and Understanding the Federal Tax Law Chapter
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Chapter 03: Tax Formula and Tax Determination Chapter
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Chapter 06: Deductions and Losses: In General
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Chapter 07: Deductions and Losses: Certain Business Expenses Chapte
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r 08: Depreciation, Cost Recovery, Amortization, and Depletion Chapter 0
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9: Deductions: Employee and Self-Employed-
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Related Expense Chapter 10: Deductions and Losses: Certain Itemized D
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eductions Chapter 11: Investor Losses pn pn pn pn
Chapter 12: Alternative Minimum Tax pn pn pn pn
Chapter 13: Tax Credits and Payment Procedures
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Chapter 14: Property Transactions: Determination of Gain or Loss and Ch
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Chapter 16: Property Transactions: Capital Gains and Losses Chapt
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r18:Accounting Periods and Methods
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20: Corporations and Partnerships
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The220% negligence penalty will apply to $25,000.
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3. Ultimately, most taxes are paid by individuals.
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a. True
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14. In 2024, José, a widower, sells land (fair market value of $100,000) to his daughter, Linda, for $50,000. José has2not2
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