Test Bank for Financial Accounting Tools For Business Decision Making 10th Edition Paul D. Kimmel, Jerry J. Weygandt, Jill E. Mitchell

CHAPTER 1 y




INTRODUCTION TO FINANCIAL STATEMENTS y y y




CHAPTER LEARNING OBJECTIVES y y




1. Identify the forms of business organization and the uses of accounting information. A
y y y y y y y y y y y y


sole proprietorship is a business owned by one person. A partnership is a business owned by
y y y y y y y y y y y y y y y y


two or more people associated as partners. A corporation is a separate legal entity for which
y y y y y y y y y y y y y y y y


evidence of ownership is provided by shares of stock. Internal users are managers who need
y y y y y y y y y y y y y y y


accounting information to plan, organize, and run business operations. The primary external
y y y y y y y y y y y y


users are investors and creditors. Investors (stockholders) use accounting information to
y y y y y y y y y y y


decide whether to buy, hold, or sell shares of a company‘s stock. Creditors (suppliers and
y y y y y y y y y y y y y y y


bankers) use accounting information to assess the risk of granting credit or loaning money to
y y y y y y y y y y y y y y y


a business. Other groups who have an indirect interest in a business are taxing authorities,
y y y y y y y y y y y y y y y


customers, labor unions, and regulatory agencies.
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2. Explain the three principal types of business activity. Financing activities involve
y y y y y y y y y y


collecting the necessary funds to support the business. Investing activities involve acquiring
y y y y y y y y y y y y


the resources necessary to run the business. Operating activities involve putting the
y y y y y y y y y y y y


resources of the business into action to generate a profit.
y y y y y y y y y y



3. Describe the four financial statements and how they are prepared. An income statement
y y y y y y y y y y y y


presents the revenues and expenses of a company for a specific period of time. A retained
y y y y y y y y y y y y y y y y


earnings statement summarizes the changes in retained earnings that have occurred for a
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specific period of time. A balance sheet reports the assets, liabilities, and stockholders‘ equity
y y y y y y y y y y y y y y


of a business at a specific date. A statement of cash flows summarizes information
y y y y y y y y y y y y y y


concerning the cash inflows (receipts) and outflows (payments) for a specific period of time.
y y y y y y y y y y y y y y


Assets are resources owned by a business. Liabilities are the debts and obligations of the
y y y y y y y y y y y y y y y


business. Liabilities represent claims of creditors on the assets of the business. Stockholders‘
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equity represents the claims of owners on the assets of the business. Stockholders‘ equity is
y y y y y y y y y y y y y y y


subdivided into two parts: common stock and retained earnings. The basic accounting
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equation is Assets = Liabilities + Stockholders‘ Equity. Within the annual report, the
y y y y y y y y y y y y y


management discussion and analysis provides management‘s interpretation of the
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company‘s results and financial position as well as a discussion of plans for the future. Notes
y y y y y y y y y y y y y y y y


to the financial statements provide additional explanation or detail to make the financial
y y y y y y y y y y y y y


statements more informative. The auditor‘s report expresses an opinion as to whether the
y y y y y y y y y y y y y


financial statements present fairly the company‘s results of operations and financial position.
y y y y y y y y y y y y



*4. Explain the career opportunities in accounting. Accounting offers many different jobs in
y y y y y y y y y y y y


fields such as public and private accounting, governmental, and forensic accounting.
y y y y y y y y y y y


Accounting is a popular major because there are many different types of jobs, with unlimited
y y y y y y y y y y y y y y y


potential for career advancement
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Copyright © 2022 John Wiley & Sons, Inc. (For Instructor Use Only)
y y y y y y y y y y y

,2-2 Test Bank for Kimmel, Financial Accounting: Tools for Business Decision Making, 10e
y y y y y y y y y y y




Difficulties:
Easy: 143 y


Medium: 101 y


Hard: 12 y




Question List by Section y y y




Business Organization and Accounting Information Uses:
y y y y y


Forms of Business Organization; 47, 48, 202, 246
y y y y y y y y


Sole Proprietorship: 5, 44, 49, 58, 59
y y y y y y


Partnership: 1, 4, 46, 56 y y y y


Corporation: 2, 3, 45, 50, 51, 52, 53, 55, 57, 233, 245 y y y y y y y y y y y


Hybrid Forms of Organization: 60, 61 y y y y y


Users and Uses of Financial Information: 6, 7, 11, 74, 87
y y y y y y y y y y


Internal Users: 62, 63, 64, 75, 77, 82, 234 y y y y y y y y


External Users: 8, 9, 10, 12, 65, 76, 78, 79, 80, 81, 83, 84, 85, 86, 88, 89
y y y y y y y y y y y y y y y y y


Data Analytics: 66, 67, 68, 69, 70, 235, 236
y y y y y y y y


Ethics in Financial Reporting: 71, 72, 73, 237, 255
y y y y y y y y


The Three Types of Business Activity: 97
y y y y y y y


Financing Activities: 13, 15, 18, 90, 91, 93, 94, 95, 96, 97, 102, 109, 117, 118, 119, 238
y y y y y y y y y y y y y y y y y


Investing Activities: 14, 16, 98, 99, 115, 116y y y y y y y


Operating Activities: 17, 19, 20, 100, 101, 103, 104, 105, 106, 107, 108, 110, 111, 112, 113,
y y y y y y y y y y y y y y y y


114
The Four Financial Statements:
y y y


Income Statement: 21, 22, 23, 24,127, 128, 132, 133, 134, 138, 142, 143
y y y y y y y y y y y y


Retained Earnings Statement: 120, 122, 123, 124, 125, 126, 129, 130, 131, 135, 137, 139, 140,
y y y y y y y y y y y y y y y


141, 144, 145, 146, 147, 148, 149, 150, 154, 164, 169, 178, 181, 252
y y y y y y y y y y y y y


Balance Sheet: 25, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 136, 151, 152, 153, 163, 165, 166, 168,
y y y y y y y y y y y y y y y y y y y


170, 173, 177, 179, 180, 182, 185, 186, 187, 188, 199, 200, 201, 207, 208, 213, 214, 215, 216,
y y y y y y y y y y y y y y y y y y


217, 218, 219, 220, 221, 222, 225, 229, 239, 240, 241, 253
y y y y y y y y y y y


Statement of Cash Flows: 26, 121, 171, 174, 183, 242, 249 y y y y y y y y y y


Interrelationships of Statements: 155, 156, 157, 158, 159, 160, 161, 162, 167, 175, 176, 184, y y y y y y y y y y y y y y


250, 251, 256
y y


Elements of an Annual Report: 36, 41, 192, 196, 197
y y y y y y y y y


Management Discussion and Analysis: 40, 191 y y y y y


Notes to the Financial Statements: 37, 42, 190, 193, 194, 198, 254
y y y y y y y y y y y


Auditor‘s Report: 38, 39, 195 y y y y




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y y y y y y y y y y y

, A Further Look at Financial Statements
y y y y y 2-3

TRUE-FALSE STATEMENTS y




1. A business organized as a separate legal entity
y y y y y y y y and owned by y y


ystockholders is a partnership. y y y



Ans: y F, y LO: y 1, y Section: y Business y Organization yand y Accounting y Information yUses, y Subsection: y Partnership, y Bloom: y K, y Difficulty: y Easy, y Min: y 1,
y AACSB: y Knowledge, yAICPA yBC: yNone, yAICPA yAC: yReporting, yAICPA yPC: yNone, yIMA: yReporting yand yControl



2. Corporate stockholders have no personal liability for the debts of the corporation.
y y y y y y y y y y y



Ans: yT, yLO: y1, y Section: yBusiness y Organization yand y Accounting y Information yUses, ySubsection: yCorporation, y Bloom: yK, y Difficulty: y Easy, y Min: y 1,
y AACSB: y Knowledge, yAICPA yBC: yNone, yAICPA yAC: yReporting, yAICPA yPC: yNone, yIMA: yReporting yand yControl



3. The liability of corporate stockholders is limited to the amount of their investment.
y y y y y y y y y y y y



Ans: yT, yLO: y1, y Section: yBusiness y Organization yand y Accounting y Information yUses, ySubsection: yCorporation, y Bloom: yK, y Difficulty: y Easy, y Min: y 1,
y AACSB: y Knowledge, yAICPA yBC: yNone, yAICPA yAC: yReporting, yAICPA yPC: yNone, yIMA: yReporting yand yControl



4. The majority of U.S. business is transacted by partnerships.
y y y y y y y y



Ans: y F, y LO: y 1, y Bloom: y K, y Section: y Business y Organization yand y Accounting y Information yUses, y Subsection: y Partnership, y Difficulty: y Easy, y Min: y 1,
y AACSB: y Knowledge, yAICPA yBC: yNone, yAICPA yAC: yReporting, yAICPA yPC: yNone, yIMA: yReporting yand yControl




5. Sole proprietorships in the United States generate more revenue than the other two forms
y y y y y y y y y y y y y


of business enterprise.
y y y



Ans: y F, y LO: y 1, y Section: y Business y Organization y and y Accounting y Information y Uses, y Subsection: y Sole y Proprietorship, y Bloom: y K, y Difficulty:
y Easy, y Min: y 1, y AACSB: yKnowledge, yAICPA yBC: yNone, yAICPA yAC: yReporting, yAICPA yPC: yNone, yIMA: yReporting yand yControl




6. Owners of business firms are the only people who need accounting information.
y y y y y y y y y y y



Ans: y F, y LO: y 1, y Section: y Business y Organization y and y Accounting y Information y Uses, y Subsection: y Users y and y Uses y of y Financial
y Information, y Bloom: y K, y Difficulty: y Easy, yMin: y1, yAACSB: yKnowledge, yAICPA yBC: yNone, yAICPA yAC: yReporting, yAICPA yPC: yNone,
yIMA: yReporting yand yControl



7. Some users of accounting information are internal to the company while others
y y y y y y y y y y y


yare external.
y



Ans: y T, y LO: y 1, y Section: y Business y Organization y and y Accounting y Information y Uses, y Subsection: y Users y and y Uses y of y Financial
y Information, y Bloom: y K, y Difficulty: y Easy, yMin: y1, yAACSB: yKnowledge, yAICPA yBC: yNone, yAICPA yAC: yReporting, yAICPA yPC: yNone,

yIMA: yReporting yand yControl




8. Management of a business enterprise y y y y y is y the major y y external user y y of
yaccounting information. y



Ans: yF, yLO: y1, ySection: yBusiness yOrganization yand yAccounting yInformation yUses, ySubsection: yExternal yUsers, yBloom: yK, yDifficulty: yEasy, yMin: y1, yAACSB:
y Knowledge, yAICPA yBC: yNone, yAICPA yAC: yReporting, yAICPA yPC: yNone, yIMA: yReporting yand yControl




9. External users of accounting information include managers who plan, organize, and run a
y y y y y y y y y y y y


business.
y



Ans: yF, yLO: y1, ySection: yBusiness yOrganization yand yAccounting yInformation yUses, ySubsection: yExternal yUsers, yBloom: yK, yDifficulty: yEasy, yMin: y1, yAACSB:
y Knowledge, yAICPA yBC: yNone, yAICPA yAC: yReporting, yAICPA yPC: yNone, yIMA: yReporting yand yControl



10. The accounting information needs and questions of external users vary considerably.
y y y y y y y y y y



Ans: yT, yLO: y1, ySection: yBusiness yOrganization yand yAccounting yInformation yUses, ySubsection: yExternal yUsers, yBloom: yK, yDifficulty: yEasy, yMin: y1, yAACSB:
y Knowledge, yAICPA yBC: yNone, yAICPA yAC: yReporting, yAICPA yPC: yNone, yIMA: yReporting yand yControl




11. Accounting communicates financial information about a business to both internal
y y y y y y y y y


yand external users.
y y



Ans: y T, y LO: y 1, y Section: y Business y Organization y and y Accounting y Information y Uses, y Subsection: y Users y and y Uses y of y Financial
y Information, y Bloom: y K, y Difficulty: y Easy, yMin: y1, yAACSB: yKnowledge, yAICPA yBC: yNone, yAICPA yAC: yReporting, yAICPA yPC: yNone,

yIMA: yReporting yand yControl




12. Two primary external users of accounting information are investors and creditors.
y y y y y y y y y y



Ans: yT, yLO: y1, ySection: yBusiness yOrganization yand yAccounting yInformation yUses, ySubsection: yExternal yUsers, yBloom: yK, yDifficulty: yEasy, yMin: y1, yAACSB:
y Knowledge, yAICPA yBC: yNone, yAICPA yAC: yReporting, yAICPA yPC: yNone, yIMA: yReporting yand yControl


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, 2-4 Test Bank for Kimmel, Financial Accounting: Tools for Business Decision Making, 10e
y y y y y y y y y y y


13. Financing activities for corporations include borrowing money and selling shares of their
y y y y y y y y y y y




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