Solution Manual for Principles of Auditing and Other Assurance Services, 23rd Edition 2024, by Ray Whittington, Kurt Pany, All Chapters 1 - 21, Complete Newest Version

SOLUTION MANUAL FOR
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ds Principles Of Auditing And Other Assurance Services
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23rd Edition By Ray Whittington Kurt
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ALL Chapters (1 - 21)
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,  Table of Contents ds ds




Chapter 1: The Role of the Public Accountant in the AmericanEconomy
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Chapter 2: Professional Standards
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Chapter 3: Professional Ethics
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Chapter 4: Legal Liability of CPAs
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Chapter 5: Audit Evidence and Documentation
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Chapter 6: Audit Planning, Understanding the Client, AssessingRisks, and Responding
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Chapter 7: Internal Control
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Chapter 8: Consideration of Internal Control in an InformationTechnology Environment
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Chapter 9: Audit Sampling
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Chapter 10: Cash and Financial Investments
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Chapter 11: Accounts Receivable, Notes Receivable, andRevenue
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Chapter 12: Inventories and Cost of Goods Sold
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Chapter 13: Property, Plant, and Equipment: Depreciation andDepletion
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Chapter 14: Accounts Payable and Other Liabilities
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Chapter 15: Debt and Equity Capital
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Chapter 16: Auditing Operations and Completing the Audit
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Chapter 17: Auditors’ Reports
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Chapter 18: Integrated Audits of Public Companies
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Chapter 19: Additional Assurance Services: Historical FinancialInformation
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Chapter 20: Additional Assurance Services: Other Information
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Chapter 21: Internal, Operational, and Compliance Auditing
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,CHAPTER 1 ds




The Role of the Publ ds ds ds ds




ic Accountant in the
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American Economy ds




Review Questions
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1-1 The ―crisis of credibility‖ largely arose from the number of companies that restated their previously iss
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ued financial statements as a result of accounting irregularities and fraud. Especially responsible were
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the very visible Enron and WorldCom fraud cases. Both companies filed for bankruptcy and constitut
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ed the largest companies in American history to do so. The extent of the accounting irregularities and
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fraud being investigated and disclosed brought into question the effectiveness of financial statement
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audits. In addition, the criminal conviction of Arthur Andersen, LLP, one of the then Big 5 accountin
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g firms, on charges of destroying documents related to the Enron case brought into question the ethic
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s standards of the profession.
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1-2 Assurance services are professional services that enhance the quality of information, or its context, f
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or decision-
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making. The two types are: (a) those that increase the reliability of information and (b) those that in
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volve putting information in a form or context that facilitates decision-making.
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1-3 A financial statement audit is, by far, the most common type of attest engagement. The overall assert
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ion,made by management, most frequently is that the financial statements follow generally accepted ac
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counting principles. ds




1-4 A large corporation with securities listed on a stock exchange is required by the rules of the stock exc
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hange and by the rules of the Securities and Exchange Commission to provide an audit report with th
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eannual financial statements furnished to its stockholders. It also is required to engage the auditors to
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provide an opinion on its internal control. Apart from legal requirements, however, a large listed cor
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poration recognizes that it must maintain investor confidence in the reliability of its financial statement
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s and internal control over financial reporting if it is to continue to be able to secure capital from th
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e public. The report by a firm of certified public accountants adds credibility to the financial statement
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s prepared by the corporation. When a small family-
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owned enterprise elects to have an audit, the purpose usually is to use the auditors' report to support a
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n application for a bank loan.
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, 1-5 A report by an independent public accountant concerning the fairness of a company's financial statem
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entsis commonly required in the following situations:
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(1) Application for a bank loan. ds ds ds ds


(2) Establishing credit for purchase of merchandise, equipment, or other assets.
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(3) Reporting operating results, financial position, and cash flows to absentee owners (stockhold
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ersor partners).
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(4) Issuance of securities by a corporation. ds ds ds ds ds


(5) Annual financial statements by a corporation with securities listed on a stock exchange or tra
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dedover the counter.ds ds ds


(6) Sale of an ongoing business.
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(7) Termination of a partnership. ds ds ds




1-6 To add credibility to financial statements is to increase the likelihood that they have been prepared fol
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lowing the appropriate criteria, usually generally accepted accounting principles. As such, an increasei
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n credibility results in financial statements that can be believed and relied upon by third parties.
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1-7 Business risk is the risk that the investment will be impaired because a company invested in is unab
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le tomeet its financial obligations due to economic conditions or poor management decisions. Inform
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ation risk is the risk that the information used to assess business risk is not accurate. Auditors can
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directly reduce information risk, but have only limited effect on business risk.
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1-8 At the beginning of the century, the principal objective of auditing was the prevention and detection of
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fraud. Audit work centered on the balance sheet, because the income statement was regarded as highl
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y confidential and not for public disclosure. Today, the principal objective of auditing is to form an
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sopinion on the fairness of financial statements and their conformity with generally accepted accountin
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g principles. But the professional standards also require that an audit be designed to provide reasonab
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le assurance of detecting material misstatements, due to errors or fraud. Particular emphasis is place
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d on the income statement which is of great importance to investors. Auditing today also has the obje
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ctives ofmeeting the requirements of the Securities and Exchange Commission (SEC) and the Public
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Company Accounting Oversight Board for public companies.
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1-9 The statement is incorrect. The increasing integrated databases of today, along with available a
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uditprocedures make audited entire populations a possibility in many situations.
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1-10 An operational audit attempts to measure the effectiveness and efficiency of a specific unit of an o
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rganization. It involves more subjective judgments than a compliance audit or an audit of financial
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statements because the criteria of effectiveness and efficiency of departmental performance are n
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ot asclearly established as are many laws and regulations or generally accepted accounting principl
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es.
The report prepared after completion of an operational audit is usually directed to manageme
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ntof the organization in which the audit work was done.
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1-11 A compliance audit is an audit to determine whether financial reports or other assertions are in comp
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liance with established criteria. The necessary ingredients are verifiable data and the existence of sta
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ndards established by an authoritative body. An operational audit, on the other hand, is a review of
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adepartment or other unit of a business or governmental organization to measure the effectiveness a
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nd efficiency of operations. Internal auditors often perform operational audits as do auditors employ
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ed by the Government Accountability Office (GAO) of the federal government.
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1-12 Internal auditors must be independent of the department heads and other line executives whose work t
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heyreview. However, internal auditors are not independent in the same sense as a public accounting fir
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